Jacob Skinhøj

Er man lang i konverterbare mod Bunds, har man en ok dag. Er man outright lang i konverterbare, er det ikke spor sjovt.😪

Naturligvis taber danske konverterbare et par bp, dog under meget lav omsætning, men markedet er overraskende roligt (endnu), alt andet taget i betragtning! Nedenfor OAS på NYKs 4'56:

Det er muligvis sket før, men 0,25% højere statsrenter i Tyskland, på en enkelt dag, hører absolut til sjældenhederne:

Godt set - Jacob!

Europas dyreste covered bonds blev lige noget billigere i går...

Danmarks grundigste realkreditpodcast ønsker godt nytår! Danmarks grundigste realkreditpodcast · Episode

open.spotify.com/episode/3C25...

Lange RTL'er starter 2025 som de dyreste i Europa - går det virkelig så godt herhjemme?

Udsigt til pæn terminsperformance:

Det ligner, at nogle får en virkelig dårligt indpakket kat i julegave – god jul herfra!🐱

Siri: hvem har en dårligere dag end mig?

Hvad betyder dages Novo fald for januars PAL-skat? Umiddelbart ikke så meget: L&P sektoren ejer 1% af Novo så: 1% *650 mia * 15.3% = 1 mia.

Rundvisning med @skinhoej.bsky.social i Niels Bohr-bygningen - meget imponerende:

Udstedelsen af realkreditobligationer er allerede steget de seneste par dage, men i dag og på mandag bliver de helt store ultimi-udstedelsesdage:

Ultimoudstedelser, udenlandske investorer og PAL-skat Danmarks grundigste realkreditpodcast · Episode

shorturl.at/lP5yl

OAS-festen fortsætter - December har hidtil budt på en uafbrudt performance i konverterbare. Nedenfor ses OAS på NYKs 4'56IO.

Er Debussy’s L’IsIe joyeuse det bedste stykke der nogleside er skrevet for klaver?

Jeg ved det ikke!

Men det var en stor fornøjelse at høre Gustav Piekut fortolke Debussy blandt impressionister på #ordrupgaard

Figuren viser, hvordan en del af udstedelsen i første omgang flyttede fra 4'56 alm til 4'56 IO, og først nu med lukningen af 4'56 IO vil komme i 3.5'56'erne.

Så fik vi lukket NYK 4'56IO for nye lånetilbud:

Får Nykredits realkreditmodel ret, reduceres 5%-segmentet med ca. 1/3 pr. 1. april, svarende til ca. 50 mia. ...

Ikke overraskende kører franske stater ikke ind sammen med de tyske, hvorved spændet øges yderligere:

Konverterbare og RTL'er holdes spændniveauerne og puster ud efter én måned med uafbrudte spændudvidelser – er niveauerne her klar til ultimoudstedelsen?

Swap-renterne bliver ved med at falde, og EUR Covered Bonds bliver ved med at give sig i spænd. Nedenfor ses Hollandske Covered Bonds, men billedet er det samme for de andre lande:

Dans på stedet i RTTL5'erne - her den første uge efter refinansieringsauktionerne:

Kunne være et studie af Rokkers udviklingstrin, men er min kollega Liebak's seneste måde at illustrere, at DGB er dyre relativt til DBR, men fair til swap. Den røde prik er det aktuel niveau, mens den blå er gennemsnit med angivelse af spredning. Violin plottene er normaliseret @nationalbanken.dk

Nykredit Markets' realkreditmodel fejrer rentefaldet ved at opjustere forventningerne til april-terminen til 58 mia.!

Bare vent til 23/12 hvor vi har årets ultimo-udstedelse...

I går havde vi ultimo-udstedelsen til 1. december, og 3,7 mia. nye realkreditobligationer så dagens lys – primært RTL3- og RTL5-obligationer. Markedet tog det rigtig pænt med 1-2 bp spændudvidelser.

Tjek spanske mod franske – det er en vild historie!

Status på de netop overståede RTL-auktioner og den relative prisfastsættelse Danmarks grundigste realkreditpodcast · Episode

Flyttedag...

Vi er blevet smidt ud😥 !

Danmarks grundigste realkreditpodcast har fået ny kanal! Så søg på "Danmarks grundigste realkreditpodcast", der hvor du normalt høre dine podcast og tryk følg - please 😌

Knap 7 % har 4'56 givet i afkast i år, halvdelen i kuponrente og den anden halvdel fra rente- (curve) og vol-fald.