Michal Fabinger 🇨🇿

Závěrem

Biotechnologie—zvlášť genové editace a AI-driven vývoj léčiv—nabízí obrovský potenciál, ale také přináší výrazná rizika a značnou volatilitu. Pokud chcete investovat, je důležité se do tématu opravdu ponořit a udělat si vlastní názor!

Investiční riziko: Pokud na poli AI-driven vývoje léčiv zazáří jiná firma, mohou akcie Recursion ztratit na hodnotě. Proto je nutný vlastní průzkum.

Cílené potlačení CDK7 zpomaluje nadměrné dělení rakovinných buněk a narušuje potřebnou genovou transkripci, aniž by zasahovalo do CDK12/13, které by způsobily širší toxicitu.

Slibná pipeline: Jedním z výrazných kandidátů je například REC-617 (dříve GTAEXS617), selektivní inhibitor CDK7 pro pokročilé solidní tumory.

Potvrzení hodnoty: Velkým impulsem byla jejich nedávná fúze s firmou Exscientia. Kdyby Exscientia nevěřila, že Recursion má dobré firemní vedení, nejspíš by do takového spojení nešla a pokračovala by sama.

5. Příklad: Recursion Pharmaceuticals ($RXRX) 🔁 💊

Mix správných lidí: Recursion spojuje biology, lékaře, experty na AI a silnou výpočetní infrastrukturu.

Realistické vedení: CEO Chris Gibson neslibuje nesplnitelné, což je v AI odvětví poměrně vzácné.

Skokový posun: AI často dlouho „nic moc“ neukazuje, a pak najednou předvede revoluční výsledky (připomeňme si převrat v počítačovém vidění kolem roku 2012). Jakmile se AI ujme i ve farmaceutickém oboru, těžko se vrátíme k ručnímu přístupu.

Méně neúspěchů: AI dokáže předpovídat, které látky mají vyšší pravděpodobnost selhání ještě před drahými klinickými testy. Až 85–90 % nových léků ve studiích nakonec neprojde FDA. I malé snížení této „ztrátovosti“ by přineslo zásadní úspory.

4. AI ve vývoji léčiv 🤖 🔬 💊

Inovace v molekulách: Algoritmy strojového učení (AI) dokážou vymýšlet nové molekuly a proteiny.

Akcie pod tlakem: Hodnota těchto firem hodně spadla, některé až na ceny, které vypadají jako vyloženě výhodné. Sám jsem se divil, jak lacině se v poslední době dalo nakupovat. Je ale nutné si uvědomit, že genové terapie jsou stále dost nákladné a cesta k masovému využití bude pravděpodobně pomalejší

(3) Prime Medicine ($PRME)

Zabývá se prime editingem (nesmí se plést s jinou firmou, Prime Therapeutics).

(4) Verve Therapeutics ($VERV)

Využívá base editing (původně licencovaný od Beam) a další technologie.

3. Příklady genově editačních firem 🧬 📊

(1) Intellia Therapeutics ($NTLA)

Zaměřuje se na tradiční CRISPR metody.
Probíhá několik klinických studií ve fázi 3.

(2) Beam Therapeutics ($BEAM)

Specialista na base editing. Samotný název „Beam“ to naznačuje.

Klíčové sdělení: Žádná z těchto metod není univerzálně „lepší.“ Každá má své výhody, nevýhody a také limity doručování, zejména pokud mluvíme o virových vektorech jako AAV s omezenou kapacitou.

(3) Prime Editing

Dokáže měnit, vkládat nebo mazat úseky DNA pomocí Cas9 nickázy napojené na reverzní transkriptázu, a to bez dvojitého zlomu.

Tento komplex je ještě větší, takže je doručování do buněk ještě složitější.

(2) Base Editing

Upravuje jednotlivé báze, aniž by došlo k úplnému přerušení řetězce DNA. Tím se snižuje riziko velkých chyb, ale mohou se objevit drobné vedlejší úpravy.

Enzymový komplex (Cas9 a deamináza) je poměrně velký a hůře se dopravuje do buněk.

Tři základní větve:

(1) Klasický CRISPR (např. CRISPR-Cas9)

Vytváří dvojité zlomy v DNA, které buňka opraví, ale přitom může dojít k menším nebo i větším nežádoucím mutacím.

Fascinující je, že CRISPR vychází z prastaré obranné strategie mikroorganismů, pravděpodobně sahající až k poslednímu společnému předkovi všech dnešních druhů!

2. Genové editace: CRISPR, Base Editing a Prime Editing 🧬✂️

Pokud nemoc způsobuje chybný gen, proč ho jednoduše neopravit? CRISPR-Cas9 a další techniky to umožňují.

Společenský dopad: Když je biotech podhodnocený, plyne do něj méně financí. To znamená menší podporu pro vývoj léků, které mohou zachraňovat životy. Investoři tak mohou pomoci tento nepříznivý stav zvrátit.

Možné oživení: Pokud USA přistoupí k úspornějším rozpočtům, úroky by mohly klesnout a biotech by mohl zažít prudký růst, který by do určité míry kompenzoval předchozí propady. Nebylo by překvapením, kdyby se mnohé akcie rychle zotavily.

Zdá se, že to investoři přehánějí. To však může být příležitost k levnému nákupu.

Úrokové sazby jako strašák: Mnoho investorů v biotechu se příliš fixuje na inflaci a úroky. I drobná změna, třeba 0,1 % ve statistickém ukazateli cen nájmů, může vyvolat masivní reakci—například 5% propad ceny akcie jenom kvůli očekávání mírně vyšších sazeb.

Nezájem může pramenit z toho, co se dělo po prasknutí biotechové bubliny v roce 2021: když se trh začal hroutit, šel ten propad až za hranu logiky.

1. Akciový trh biotechu jako celek: Výprodejový režim? 🧪 🔬 📉

Nízké ocenění: Genově editační firmy se obchodují za velmi nízké ceny—některé blízko účetní hodnoty nebo dokonce na úrovni či pod úrovní vlastní hotovosti, což je velmi nezvyklé.

Ale chci se podělit o svůj pohled na biotech a dvě konkrétní oblasti: genové editace a využití umělé inteligence při vývoji léčiv.

Poznámka: Nejedná se o radu k investování. Vždy si vše sami důkladně prověřte! Vlastním akcie uvedených společností. Neříkám, že budou na trhu nutně nejlepší (například ASML by je mohla výkonností trumfnout).

Skvělá doba pro investice do biotechnologií: Genové editace a AI ve vývoji nových léčiv 🧬 🧪 💊

Lidé se mě často ptají, jaké akcie držím nebo doporučuju. Už mě trochu unavuje to stále dokola opakovat, a tak jsem se rozhodl sepsat konkrétní úvahu zaměřenou na biotechnologický sektor.

Není za co! (Některým lidem natto nechutná. Ale v tom případě je ještě lepší na potlačení večerní chuti na jídlo.)

Není za co! Jo, dost často je to obráceně.

5. Hlavní postřeh ⚖️ ✅

Vyšší efektivita sice přináší úspory, ale negarantuje nižší poptávku po zdroji.

To, zda poptávka po zdroji nakonec vzroste nebo klesne, závisí na našich návycích, opatřeních a nových možnostech využití.

Výsledný dopad vyšší efektivity je často těžké odhadnout!