smmnn

多国竞逐之下，中亚关键矿产家底究竟有多厚？ 路透社2月18日报道，美国与乌兹别克斯坦签署协议，保障后者关键矿产稳定供应。全球能源转型加速下，关键矿产已跃升为重塑全球产业格局与地缘政治的核心要素，环球时报即日起推出“关键矿产博弈”系列报道之“中亚篇”，聚焦该地区矿产资源、域外布局及对国际能源格局的影响。 中亚多国跻身全球前20大战略资源生产国。塔吉克斯坦2023年锑产量2.1万吨，占全球25%，塔尔科黄金公司供应全球10%；该地区锰矿储量占全球38.6%、铬矿30.1%、铅矿20%、锌矿12.6%等。哈萨克斯坦为区域矿产巨头，铬矿储量2.3亿吨（全球最大，占比超40%）、第二大铬生产国，锌矿储量全球第五，2023年铀产量占全球40%；若新发现稀土矿床储量超2000万吨确认，将居全球第三。 乌兹别克斯坦确立区域性矿产枢纽地位，已识别30余种矿产，为全球第五大铀供应国、铜储量全球第11，2024年新发现钨、锂、锗及14个稀土矿点。塔吉克斯坦锌储量位列前20，土库曼斯坦硫、溴、碘储量可观，吉尔吉斯斯坦锂、锑储量受认可且有钛矿分布。 中亚矿业对经济贡献显著，哈萨克斯坦矿业占GDP17%，乌兹别克斯坦占8%，但开发面临三大障碍：电力供应上，苏联遗留老旧设施导致损耗高、季节性停电，制约产能扩张；地质勘探上，数据过时，乌兹别克斯坦仅40%、塔吉克斯坦6%领土完成勘探；加工能力上，缺锂、铀、镍、钴等加工设施，多以原矿出口为主，2030年前升级能源网络需至少200亿美元投资。 中亚各国积极推进矿产开发规划。哈萨克斯坦将关键矿产视为“新石油”，2024年新发现38个固体矿产区，2026年勘探覆盖面积将达220万平方公里；吉尔吉斯斯坦2025年批准2030年前关键矿产领域发展规划，目标2030年出口额10亿美元、引资7亿美元；乌兹别克斯坦计划实施26亿美元稀有金属项目，3年内推进76个涉及28种矿产的项目。 业内担忧中亚过度依赖关键矿产或加剧大宗商品依赖、环境恶化与社会不平等，需解决矿产价值链结构性差距，避免陷入资源诅咒困境。

多国竞逐之下，中亚关键矿产家底究竟有多厚？

路透社2月18日报道，美国与乌兹别克斯坦签署协议，保障后者关键矿产稳定供应。全球能源转型加速下，关键矿产已跃升为重塑全球产业格局与地缘政治的核心要素，环球时报即日起推出“关键矿产博弈”系列报道之“中亚篇”，聚焦该地区矿产资源、域外布局及对国际能源格局的影响。…

人形机器人量产还没影 钴价先涨疯了 2026年2月26日国内钴市场强势上扬，现货价格突破44万元/吨整数关口。长江有色金属网数据显示，当日1#钴现货均价报441500元/吨，较前一日大涨5500元，单日涨幅约1.26%，价格区间上探至429000-454000元/吨。 供给端核心逻辑为政策硬约束：主要资源国出口配额从临时干预演变为长期制度，未来两年总配额较以往实际供应量缩减超半数，扭转供应过剩预期；湿法镍伴生钴项目投产进度慢于预期，难补供应缺口；海运周期长致一季度国内原料真空，社会库存持续消耗至极低水平，仅支撑短期刚性需求，加剧现货紧张。 需求侧呈现短期承压、长期强劲特征：短期受春节假期及需求提前透支影响，新能源汽车产销环比回落，动力电池排产调整，钴盐采购阶段性走弱；长期电池领域（动力电池为核心增量）需求稳固，消费电子景气回暖，人形机器人等新兴领域打开新增长空间，战略储备凸显资源安全属性。 政策环境从国内外重塑钴市场：国际上资源国配额是供应总阀门，地缘稳定性影响供应链；国内电池产品出口退税率分阶段下调或引发抢出口前置需求，新能源汽车优惠政策稳定终端，碳关税促使市场关注合规可追溯钴原料。 宏观与资金面支撑钴价波动：全球货币政策宽松预期提升钴吸引力，地缘风险加供应链溢价，战略矿产采购凸显战略地位；资本市场钴板块与现货联动，龙头企业业绩预期向好提振市场信心。 综合来看，钴价反弹是供给刚性收缩、需求复苏预期、政策博弈、战略价值重估共振结果；短期低库存支撑价格，但需警惕高价位抑制需求及技术替代（磷酸铁锂份额提升、无钴/固态电池突破）；中长期资源民族主义与绿色转型下，钴定价逻辑重构，有稳定资源和一体化布局的头部企业占优。

人形机器人量产还没影 钴价先涨疯了

2026年2月26日国内钴市场强势上扬，现货价格突破44万元/吨整数关口。长江有色金属网数据显示，当日1#钴现货均价报441500元/吨，较前一日大涨5500元，单日涨幅约1.26%，价格区间上探至429000-454000元/吨。 供给端核心逻辑为政策硬约束：主要资源国出口配额从临时干预演变为长期制度，未来两年总配额较以往实际供应量缩减超半数，扭转供应过剩预期；湿法镍伴生钴项目投产进度慢于预期，难补供应缺口；海运周期长致一季度国内原料真空，社会库存持续消耗至极低水平，仅支撑短期刚性需求，加剧现货紧张。…

中国 Gansu敦煌：去年矿业权出让收益突破5亿元 2025年敦煌市自然资源局聚焦矿产资源开发，强化“压舱石”作用，通过争取地勘资金、推动矿权出让及引进龙头企业，探索高质量发展路径。年内协助地勘单位申报省地勘基金项目13个，争取资金5387万元，重点围绕钒、金等资源扩充项目储备；同时开展县级财政出资勘查，完成红条中国 Shandong玄武岩矿、工业园区北建筑用砂矿2宗项目储备，保障重大项目需求。 矿业权出让成果显著，累计出让矿权5宗，收益突破5亿元。其中新疆天府自然资源投资竞得的敦煌红柳沟金矿详查探矿权成交4.85亿元，创当地矿业权出让历史最高纪录，为贵金属产业注入动力，激活矿产资源市场价值；同期引进中国 Sichuan资源集团、招金集团等企业，提升矿产开发能级。

中国 Gansu敦煌：去年矿业权出让收益突破5亿元

2025年敦煌市自然资源局聚焦矿产资源开发，强化“压舱石”作用，通过争取地勘资金、推动矿权出让及引进龙头企业，探索高质量发展路径。年内协助地勘单位申报省地勘基金项目13个，争取资金5387万元，重点围绕钒、金等资源扩充项目储备；同时开展县级财政出资勘查，完成红条中国 Shandong玄武岩矿、工业园区北建筑用砂矿2宗项目储备，保障重大项目需求。…

中国 Shandong东平彭集铁矿项目正式开工 2月26日，中国 Shandong东平彭集铁矿项目开工仪式在东平县举行。该矿为大型“鞍山式”沉积变质磁铁矿，总资源储量超2.34亿吨。项目总投资约38亿元，设计年采选铁矿石800万吨，年产65%优质铁精粉205万吨，服务年限近32年。 彭集铁矿项目系山钢集团筑牢资源根基、保障产业链安全的核心布局，同时列入国家“铁资源开发计划”重点项目。作为项目股东，山钢集团举全集团之力推动建设，由项目专班牵头统筹矿权勘探、立项及手续办理等前期攻坚，破解系列堵点难点问题，并于2025年10月完成股东方与银团签约。

中国 Shandong东平彭集铁矿项目正式开工

2月26日，中国 Shandong东平彭集铁矿项目开工仪式在东平县举行。该矿为大型“鞍山式”沉积变质磁铁矿，总资源储量超2.34亿吨。项目总投资约38亿元，设计年采选铁矿石800万吨，年产65%优质铁精粉205万吨，服务年限近32年。 彭集铁矿项目系山钢集团筑牢资源根基、保障产业链安全的核心布局，同时列入国家“铁资源开发计划”重点项目。作为项目股东，山钢集团举全集团之力推动建设，由项目专班牵头统筹矿权勘探、立项及手续办理等前期攻坚，破解系列堵点难点问题，并于2025年10月完成股东方与银团签约。

在海外再造一个中国 90年代初日本内需陷入恶性内卷，推动全民出海战略，30年间实现“海外再造日本”。2022年末日本海外净资产达418万亿日元，国内资产总额为545万亿日元；上市公司海外利润占比近60%，多行业龙头海外收入占比超75%。 当前中国与90年代日本趋势相似，内需见顶、竞争白热化，海外市场空间广阔，未来三十年“海外再造中国”的全民出海机遇正逐步显现。2024年底A股上市公司中68%布局海外业务，但境外收入9.44万亿元，仅占总营收13%，较日本企业存在4-5倍增长空间。 中国品牌出海成效显著，泡泡玛特三年实现海外市场再造，蜜雪冰城印尼门店达2600家、越南1300家；同时A股约300家公司海外设厂，宁德时代、比亚迪、紫金矿业等龙头企业均有海外工厂落地。 针对部分市场的敌视与关税壁垒，中国年轻人通过复制国内商业模式打造本地品牌，三年间涌现多个行业龙头。物流领域表现突出，极兔速递（印尼）、iMile（迪拜）、UniUni（北美）等企业复制中国物流模式实现快速崛起，公开案例超50家。 中国商业模式在海外具备降维打击能力，全民出海潮持续升温。长期来看，30年内或实现“海外再造中国”，经济命脉可依托全球布局；未来太平洋、大西洋、印度洋有望成为中国企业的核心经营海域。

在海外再造一个中国

90年代初日本内需陷入恶性内卷，推动全民出海战略，30年间实现“海外再造日本”。2022年末日本海外净资产达418万亿日元，国内资产总额为545万亿日元；上市公司海外利润占比近60%，多行业龙头海外收入占比超75%。 当前中国与90年代日本趋势相似，内需见顶、竞争白热化，海外市场空间广阔，未来三十年“海外再造中国”的全民出海机遇正逐步显现。2024年底A股上市公司中68%布局海外业务，但境外收入9.44万亿元，仅占总营收13%，较日本企业存在4-5倍增长空间。…

贵金属、原油价格强势上行 业内提醒需警惕后市波动风险 马年春节假期期间，全球大宗商品市场走势分化，整体呈现贵金属领涨、能源板块强势特征。其中纽约商品交易所（COMEX）白银期货、黄金期货及布伦特原油期货、WTI原油期货涨幅显著，工业金属等其他品类表现分化。业内人士指出，美伊地缘博弈、美国关税政策裁定等事件影响贵金属与原油价格，白银库存紧张等基本面因素亦支撑其上涨。 据正信期货统计，假期期间（2月13日15时至23日15时），COMEX白银期货累计涨超11%，位居全球主要大宗商品涨幅首位；COMEX黄金期货累计涨超3%，延续上涨趋势。南华期货分析，美伊地缘冲突是本轮金价上涨核心驱动力：前期伊朗称伊美谈判指导原则达成一致，引发原油下跌及贵金属调整；后期两者同步强势上涨。 一德期货贵金属分析师张晨表示，美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法是重磅事件：一方面，若部分关税取消，美国通胀缓解概率上升，通胀预期下行叠加风险偏好抬升推动名义利率走高，短期压制贵金属；另一方面，裁定未撼动政策根基，且非最终裁决，后续变数存，中期支撑价格。白银方面，全球显性库存持续紧张，COMEX3月交割大月临近，注册仓单占比走低，结合伦敦、上海库存，或再现交割大月上涨态势，引领二次冲高。 国际原油市场假期期间强势反弹，布伦特原油期货累计涨超5%，WTI原油期货涨超4%。南华期货指出，短期原油定价核心在中东地缘风险溢价，美伊问题动向决定盘面；同时美国能源信息署（EIA）原油库存超预期减少亦提供支撑。工业金属表现分化，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝、镍、铜小幅上涨，期锡小幅下跌。 展望后市，原油方面，南华期货认为中长期需关注三大核心问题：供应端，欧佩克+4月是否重启增产存不确定性，非欧佩克产油国产量增长影响市场平衡；需求端，3-4月全球炼厂进入传统检修季，需求或阶段性收缩，需跟踪检修规模进度；库存端，持续跟踪关键库存数据判断供需再平衡节奏。短期原油将在地缘风险与宏观扰动交织下波动加剧。 贵金属方面，正信期货提示当前市场不确定性高，操作需谨慎，规避急涨急跌风险。中长期看，全球地缘摩擦、央行持续购金、ETF投资热度提升背景下，黄金利多逻辑更坚实。建议黄金投资者采取逢高分批减仓、急跌分批加仓思路；白银受事件驱动与资金影响波动更大，可选择急跌时做多或有效突破后顺势做多策略。

贵金属、原油价格强势上行 业内提醒需警惕后市波动风险

马年春节假期期间，全球大宗商品市场走势分化，整体呈现贵金属领涨、能源板块强势特征。其中纽约商品交易所（COMEX）白银期货、黄金期货及布伦特原油期货、WTI原油期货涨幅显著，工业金属等其他品类表现分化。业内人士指出，美伊地缘博弈、美国关税政策裁定等事件影响贵金属与原油价格，白银库存紧张等基本面因素亦支撑其上涨。…

中国品牌海外突围：从群体崛起看全球竞争力跃升 未来十年海外市场趋势清晰，中国品牌以“群狼战术”围猎欧美“独虎”，在光伏、动力电池、储能、扫地机器人等多行业完成从跟跑到垄断的逆袭。当前这些行业中国企业已占据全球70%以上甚至90%份额，形成事实性垄断。 逆袭案例中，扫地机器人从美国iRobot开创到2025年iRobot倒闭，中国品牌因激光导航、AI避障等微创新+性价比优势占据70%份额；光伏行业从“三头在外”到全产业链垄断，硅料、硅片等环节中国企业占全球前十25席，组件产量占72%，欧美巨头相继破产；动力电池中国军团市占率超70%，挤压日韩品牌空间。 中国品牌“群狼胜独虎”核心是微创新（用户体验、供应链优化等持续迭代）、极致执行（完整供应链+快速原型迭代）、生态协同（光伏全产业链协同），欧美企业则因技术傲慢、高成本结构反应迟缓。 未来行业格局分化，显性品牌行业（手机、汽车）形成纳什均衡，中国品牌与欧美品牌长期共存；非显性品牌行业（储能、机器人零部件、AI基础设施上游等）将逐步被中国品牌全面垄断，这类行业用户关注性价比、品牌认知弱，中国“群狼”将定点清除欧美对手。 投资启示明确，做多中国非显性品牌“隐形冠军”（全球市占率提升、技术迭代但曝光度低），把握制造业垄断红利；做空欧美依赖品牌光环但技术停滞的昔日王者，其营收利润将随份额萎缩下滑。

中国品牌海外突围：从群体崛起看全球竞争力跃升

未来十年海外市场趋势清晰，中国品牌以“群狼战术”围猎欧美“独虎”，在光伏、动力电池、储能、扫地机器人等多行业完成从跟跑到垄断的逆袭。当前这些行业中国企业已占据全球70%以上甚至90%份额，形成事实性垄断。 逆袭案例中，扫地机器人从美国iRobot开创到2025年iRobot倒闭，中国品牌因激光导航、AI避障等微创新+性价比优势占据70%份额；光伏行业从“三头在外”到全产业链垄断，硅料、硅片等环节中国企业占全球前十25席，组件产量占72%，欧美巨头相继破产；动力电池中国军团市占率超70%，挤压日韩品牌空间。…

特高压建设提速 铜需求能否迎来爆发？ 中国国家电网宣布“十四五”（2026-2030年）投入4万亿元电网升级改造，年均投资额8000亿元，较“十三五”增长40%，聚焦特高压输电网络扩建、智能配电网升级及新型电力系统探索三大领域。特高压计划新建3万公里线路，智能配电网涉及充电桩等设施，新型电力系统布局离网微电网。 需求端看，特高压24条±800千伏直流线路累计耗铜28.8万吨；智能配电网年均带动15万吨铜消费；2030年建成7000万根充电桩耗铜420万吨；风光储一体化2030年铜需求增量超1000万吨；电动车保有量1.5亿辆新增1245万吨铜需求。 供给端存在瓶颈：全球前十大铜矿平均品位降至0.6%，开采成本攀升12%，新项目投产周期5-7年，2026年全球铜矿产量增速或不足1%；铜精矿现货加工费跌至-45美元/吨，冶炼厂每吨铜亏损超3000元；中国2025年电解铜产量1120万吨，同比增速3.2%。 供需缺口驱动铜价上行：2025年全球铜需求2830万吨、供给2600万吨，缺口230万吨；2030年需求3600万吨、供给2800万吨，缺口800万吨。短期2026-2027年LME铜价或突破12000美元/吨，沪铜主力合约挑战120000元/吨；长期2030年或冲击15000美元/吨历史高位。 产业链机遇集中于资源龙头与技术壁垒企业：紫金矿业全球铜资源储量超7000万吨，2026年产能达150万吨/年；洛阳钼业刚果（金）铜钴产能释放，成本曲线居全球前10%；海亮股份铜管市占率全球第一，5G基站用铜箔技术打破海外垄断；博威合金数据中心专用铜合金材料毛利率超40%。 风险提示包括：美国对华铜加征关税或重构全球贸易流；铝代铜技术突破分流低端需求；铜ETF持仓量激增放大价格波动。

特高压建设提速 铜需求能否迎来爆发？

中国国家电网宣布“十四五”（2026-2030年）投入4万亿元电网升级改造，年均投资额8000亿元，较“十三五”增长40%，聚焦特高压输电网络扩建、智能配电网升级及新型电力系统探索三大领域。特高压计划新建3万公里线路，智能配电网涉及充电桩等设施，新型电力系统布局离网微电网。 需求端看，特高压24条±800千伏直流线路累计耗铜28.8万吨；智能配电网年均带动15万吨铜消费；2030年建成7000万根充电桩耗铜420万吨；风光储一体化2030年铜需求增量超1000万吨；电动车保有量1.5亿辆新增1245万吨铜需求。…

中创新航近400亿铜箔大单花落诺德股份 诺德新材料股份有限公司（诺德股份）全资孙公司百嘉达（深圳）新能源材料有限公司与中创新航科技股份有限公司（中创新航）签订2026-2028年铜箔供货协议，三年合计供应量37.3万吨，按当前主流含税均价测算订单总产值近400亿元，创诺德股份单笔订单规模历史新高，且订单量超出公司当前产能峰值。 协议明确分年度供货安排：2026年5.8万吨、2027年13万吨、2028年18.5万吨。以诺德股份现有14万吨/年产能计，上述年度供货量分别占比41%、93%、132%，2028年供货量超当前产能峰值。为保障交付，诺德股份已启动产能扩张计划，目标2030年全球总产能提升至30万吨/年，覆盖锂电铜箔及高端电子电路铜箔领域。 此次合作系中创新航深化供应链布局的重要举措，亦是诺德股份锂电铜箔领域技术实力与市场认可度的体现。行业分析显示，新能源汽车及储能市场快速发展带动高端铜箔需求持续攀升，该大额订单将为诺德股份产能爬坡及技术迭代提供稳定支撑，进一步巩固其全球锂电铜箔市场领先地位。

中创新航近400亿铜箔大单花落诺德股份

诺德新材料股份有限公司（诺德股份）全资孙公司百嘉达（深圳）新能源材料有限公司与中创新航科技股份有限公司（中创新航）签订2026-2028年铜箔供货协议，三年合计供应量37.3万吨，按当前主流含税均价测算订单总产值近400亿元，创诺德股份单笔订单规模历史新高，且订单量超出公司当前产能峰值。…

碳酸锂期现“劈叉”引市场关注 长江有色金属网数据显示，2025年12月9日电池级碳酸锂（99.5%）均价报92450元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）均价报90450元/吨，较前一交易日双双上涨600元；但碳酸锂主力合约当日震荡下行，收跌1.23%报92800元/吨，期现价格倒挂引发市场对多空逻辑博弈的热议，非洲尼日利亚局势动荡是搅动行情的关键变量。 现货市场逆势走强，核心驱动为供应端潜在风险预期与低库存支撑。尼日利亚1-10月中国进口锂辉石85.4万吨，占同期全国进口总量13.7%（第三大来源），天齐锂业、赣锋锂业等龙头布局长约；虽开采外运暂未实质受影响，但当地19州提议暂停采矿6个月（遏制非法采矿资助武装分子），点燃市场对供应收缩的担忧。 低库存格局放大风险预期，截至11月27日国内碳酸锂总库存10.9万吨（仅2023年高点1/4），单月去库2万吨，库存周转天数创期货上市新低；全产业链去库下现货流通稀缺，部分贸易商及下游补库推动现货上行。天齐锂业前三季度归母净利1.8亿元扭亏，赣锋锂业同期2552万元较中报亏损改善，印证行业景气回升。 期货市场回调暴露短期情绪与基本面博弈。前期期价涨幅显著（11月中旬破10万元/吨创去年6月新高），部分投机资金借现货成交转淡高位获利了结；12月电池排产220GWh环比增5.3%但不及预期，下游对当前价格谨慎。同时，期货对供应风险定价更理性：尼日利亚10月锂辉石进口11万吨（环比降8%但高位），国内检修产能复产对冲；全球储能、新能源汽车长期需求支撑但期货关注短期兑现节奏，期现走势分化。 机构普遍认为短期期现分化或持续，中长期偏强格局未改。短期核心变量为尼日利亚局势：若实施采矿暂停令，全球锂矿供应降约5%或引发现货冲高；若仅整顿非法采矿则价格回归震荡。中长期，中信期货指出锂供应回升滞后需求，2026年供需紧平衡延续，叠加新能源汽车以旧换新、储能经济性提升等政策红利，碳酸锂行业或开启新一轮上行周期。 重点跟踪三大信号：一是尼日利亚锂矿进口数据及头部矿企生产公告，验证供应风险是否落地；二是碳酸锂社会库存变化，持续去库将强化现货支撑；三是下游正极材料企业备货节奏，补库行为或成价格突破关键催化剂。

碳酸锂期现“劈叉”引市场关注

长江有色金属网数据显示，2025年12月9日电池级碳酸锂（99.5%）均价报92450元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）均价报90450元/吨，较前一交易日双双上涨600元；但碳酸锂主力合约当日震荡下行，收跌1.23%报92800元/吨，期现价格倒挂引发市场对多空逻辑博弈的热议，非洲尼日利亚局势动荡是搅动行情的关键变量。…

11股估值洼地浮现！中国铝业等入选 12月10日，天津大学先进碳与能源材料实验室团队宣布研发低腐蚀性“有机双氯”电解液，攻克铝金属电池电解液腐蚀铝负极的核心难题，推动铝电池从实验室样品向工业化产品跨越，铝作为地壳最丰富金属（储量占比8.23%）有望成为下一代储能与动力电池核心材料。资本市场同步反应，截至12月10日，铝产业相关股票年内平均涨幅达48.13%，11只个股动态市盈率低于20倍，中国铝业、明泰铝业等龙头显现估值洼地。 传统铝电池商业化受电解液与铝负极兼容性制约，存在腐蚀快、寿命短、安全隐患等问题。新电解液通过双氯协同机制在铝负极表面形成致密钝化膜，腐蚀速率从0.5mm/年降至0.05mm/年（降幅90%），循环寿命提升至1500次以上（接近磷酸铁锂电池水平）；铝资源自主可控（中国铝产量占全球55%），原材料成本仅为锂电池60%，规模化后度电成本有望降至0.3元/Wh以下（锂电池约0.5元/Wh）；电解液为非水系体系，工作电压2.45V低于水电解电压，无燃爆风险。 铝电池技术突破打开万亿市场空间，储能、动力电池、新兴场景“多维度驱动”：储能领域适配风光配储需求，2030年全球储能市场规模1.5万亿美元，若占10%对应超150GWh需求；低速车领域（电动自行车、物流车等）年销量超1000万辆，渗透率30%对应年需30GWh；eVTOL、物联网传感器等新兴场景看重轻量化与长寿命，铝电池优势凸显。 市场表现方面，申万一级行业中有色金属指数年内涨幅排名第二（仅次于煤炭），铝产业占有色产值35%，相关股平均涨幅跑赢大盘（沪指12.3%）；中孚实业等4股年内翻倍，核心受益铝价上涨（2025年沪铝均价1.95万元/吨，同比涨18%）及新能源铝材需求；11只铝股PE低于20倍，对比锂电板块45倍、储能板块52倍，估值安全边际充足；12月北上资金增持中国铝业1.2亿股、南山铝业8000万股，社保基金新进焦作万方，机构将铝产业纳入新能源材料核心配置。 后市展望，2026年Q2将建成500吨/年“有机双氯”电解液中试线，下半年有望获得储能、低速车领域订单；2027-2030年铝电池产能将从20GWh扩张至100GWh，带动铝加工企业订单爆发；需求年增速超50%，成为铝产业新增长极；当前铝产业PE15倍（历史均值20倍），若铝电池贡献10%利润增量，估值有望修复至25倍，对应50%以上上涨空间。

11股估值洼地浮现！中国铝业等入选

12月10日，天津大学先进碳与能源材料实验室团队宣布研发低腐蚀性“有机双氯”电解液，攻克铝金属电池电解液腐蚀铝负极的核心难题，推动铝电池从实验室样品向工业化产品跨越，铝作为地壳最丰富金属（储量占比8.23%）有望成为下一代储能与动力电池核心材料。资本市场同步反应，截至12月10日，铝产业相关股票年内平均涨幅达48.13%，11只个股动态市盈率低于20倍，中国铝业、明泰铝业等龙头显现估值洼地。…

全球铜资源正加速涌入美国 推动铜库存跨洋流向美国的核心动力，源于市场对美国精炼铜关税政策的预期及跨市场价格套利空间。目前市场普遍预计，美国或于2026年晚些时候对精炼铜征收进口关税，交易商为规避潜在成本上升风险，提前将LME仓库铜资源转运至美国；同时COMEX铜价持续享有溢价，价差足以覆盖跨洋运输成本，形成强劲套利吸引力，加速铜资源向美国集聚。 铜资源持续流入使美国COMEX仓库库存爆发式增长。数据显示，过去12个月COMEX铜库存激增444%，当前库存量达520441短吨，库存规模大幅扩张与LME库存持续萎缩形成鲜明对比，反映全球铜库存正经历显著区域再配置。 业内分析指出，库存转移趋势短期内或持续强化。一方面，美国关税政策不确定性仍促使交易商提前布局锁定低成本资源；另一方面，COMEX与LME铜价溢价若维持现有水平，套利窗口将持续敞开。不过，库存极端分布或加剧非美地区铜市供应波动，叠加全球铜供需基本面及地缘政治因素，后续铜价走势仍面临多重变量。

全球铜资源正加速涌入美国

推动铜库存跨洋流向美国的核心动力，源于市场对美国精炼铜关税政策的预期及跨市场价格套利空间。目前市场普遍预计，美国或于2026年晚些时候对精炼铜征收进口关税，交易商为规避潜在成本上升风险，提前将LME仓库铜资源转运至美国；同时COMEX铜价持续享有溢价，价差足以覆盖跨洋运输成本，形成强劲套利吸引力，加速铜资源向美国集聚。 铜资源持续流入使美国COMEX仓库库存爆发式增长。数据显示，过去12个月COMEX铜库存激增444%，当前库存量达520441短吨，库存规模大幅扩张与LME库存持续萎缩形成鲜明对比，反映全球铜库存正经历显著区域再配置。…

津巴布韦矿业部于周三发布声明称，该国已立即暂停所有原矿物及锂精矿的出口 2 月 25 日（路透社）—— 津巴布韦矿业部于周三发布声明称，该国已立即暂停所有原矿物及锂精矿的出口。 声明指出，该出口禁令将持续有效，直至政府另行通知，且适用于所有目前正处于过境状态的矿物。 声明还表示：“政府希望采矿业能够配合这项符合国家利益的措施。” 二、核心事件解读 1. 禁令核心要点 维度 具体内容 生效时间 2026 年 2 月 25 日（立即生效） 覆盖范围 所有原矿物、锂精矿（含在途货物） 有效期 无限期，直至政府另行通知 核心目的 强化矿产出口合规性、推动矿物本地深加工、提升资源附加值 2. 政策背景 长期战略延续：津巴布韦 2022 年已禁止锂矿原石出口，2025 年 6 月曾宣布计划 2027 年 1 月起禁止锂精矿出口，本次突发禁令是其 “资源本地化加工” 战略的强硬落地，新任矿业部长 Polite Kambamura 上台后，执行力度显著升级。 行业乱象整治：此次禁令同时针对原矿物和锂精矿，旨在打击矿产走私、瞒报及第三方中间商违规出口行为，规范矿业出口秩序。 三、行业影响分析（聚焦金属 / 锂电领域） 1. 短期影响 供应链冲击：津巴布韦作为非洲最大锂生产国之一，2024 年锂产量达 2.2 万吨（同比增长 50%），突发禁令将引发全球锂精矿短期供应紧张，推升锂精矿、碳酸锂 / 氢氧化锂等下游产品价格波动。 企业运营扰动：持有在途订单的矿企、贸易商将面临清关受阻、货物滞留风险；无本地加工产能的企业需立即调整出口策略。 2. 中长期影响 产业布局重构：强制矿企在津巴布韦建设硫酸锂等深加工设施，加速全球锂产业链向资源国转移，中资企业（如华友钴业、中矿资源等）在津在建的锂盐项目价值将提升。 规则门槛提升：仅持有有效矿权且具备获批深加工计划的企业可申请出口许可，第三方贸易商被排除在出口链条外，行业集中度将提高。

津巴布韦矿业部于周三发布声明称，该国已立即暂停所有原矿物及锂精矿的出口

2 月 25 日（路透社）—— 津巴布韦矿业部于周三发布声明称，该国已立即暂停所有原矿物及锂精矿的出口。 声明指出，该出口禁令将持续有效，直至政府另行通知，且适用于所有目前正处于过境状态的矿物。 声明还表示：“政府希望采矿业能够配合这项符合国家利益的措施。” 二、核心事件解读 1. 禁令核心要点 维度 具体内容 生效时间 2026 年 2 月 25 日（立即生效） 覆盖范围 所有原矿物、锂精矿（含在途货物） 有效期 无限期，直至政府另行通知 核心目的 强化矿产出口合规性、推动矿物本地深加工、提升资源附加值 2.…

巴西加码采矿业创新投入 巴西政府启动矿业创新专项计划，拟投入2亿雷亚尔（约4000万美元），该基金由巴西科学技术和创新部（MCTI）与研究项目基金管理局（Finep）联合设立，通过“巴西科技创新计划”（FMIB）落地实施。 计划聚焦关键矿产开发、城市矿业、稀土永磁、可持续采矿及矿产品加工减碳技术等领域创新项目支持，MCTI明确目标为稳固战略生产链、扩大国家技术自主权并加快能源转型。 参与企业需先在Finep平台完成注册，后续项目建议书需通过财务系统提交并附相关附件，提交截止日期为2026年8月31日18时，所有登记流程均为数字化操作，招标详情及指南可查阅Finep门户网站。 此举出台背景为国内外投资者对关键矿产相关项目兴趣持续升温，其中稀土分离等领域项目仍需加大研发投入力度。

巴西加码采矿业创新投入

巴西政府启动矿业创新专项计划，拟投入2亿雷亚尔（约4000万美元），该基金由巴西科学技术和创新部（MCTI）与研究项目基金管理局（Finep）联合设立，通过“巴西科技创新计划”（FMIB）落地实施。 计划聚焦关键矿产开发、城市矿业、稀土永磁、可持续采矿及矿产品加工减碳技术等领域创新项目支持，MCTI明确目标为稳固战略生产链、扩大国家技术自主权并加快能源转型。 参与企业需先在Finep平台完成注册，后续项目建议书需通过财务系统提交并附相关附件，提交截止日期为2026年8月31日18时，所有登记流程均为数字化操作，招标详情及指南可查阅Finep门户网站。…

中国五矿博茨瓦纳科马考铜矿扩建项目正式开工 北京时间2月6日，中国五矿博茨瓦纳科马考铜矿扩建项目开工仪式举行，该项目为中国五矿“十五五”时期首个开工的重大投资项目及重大资源扩产项目。中国五矿董事长陈得信、总经理朱可炳等在北京会场视频连线出席，博茨瓦纳矿业与能源部部长博戈洛·乔伊·肯内文多、中国驻博茨瓦纳大使范勇、中国五矿副总经理徐基清等在马翁现场出席仪式。 陈得信通过视频宣布项目正式开工，马翁现场主要嘉宾共同按下启动键。博茨瓦纳矿业部长对项目开工表示祝贺，高度评价中国五矿为博茨瓦纳矿业发展及经济多元化作出的努力，称项目将显著增强该国经济韧性，为当地带来长期稳定发展。 中国驻博茨瓦纳大使范勇表示，科马考铜矿扩建项目是中博两国务实合作的重要成果，体现中方企业对博茨瓦纳发展环境的坚定信心，将为两国全面战略合作伙伴关系注入新动能。 中国五矿副总经理徐基清感谢博茨瓦纳政府及相关部门的支持，指出收购科马考矿山后，通过管理整合与工艺优化已实现稳定运营并取得良好效益。本次扩建总投资近10亿美元，建成后年产铜金属量约13万吨、伴生银超400万盎司，年矿石处理量超800万吨，预计年产值14亿美元（约占博茨瓦纳GDP的7%）。项目将严格遵循国际采矿标准，深化本地化运营，通过创造就业、技能培训及支持本地企业发展履行社会责任，实现企业与社区共同成长。 扩建项目涵盖新建采矿系统、现代化选矿厂及相关配套设施，建成后科马考矿山将形成多座地下矿山、选矿厂及尾矿库一体化的综合生产体系。

中国五矿博茨瓦纳科马考铜矿扩建项目正式开工

北京时间2月6日，中国五矿博茨瓦纳科马考铜矿扩建项目开工仪式举行，该项目为中国五矿“十五五”时期首个开工的重大投资项目及重大资源扩产项目。中国五矿董事长陈得信、总经理朱可炳等在北京会场视频连线出席，博茨瓦纳矿业与能源部部长博戈洛·乔伊·肯内文多、中国驻博茨瓦纳大使范勇、中国五矿副总经理徐基清等在马翁现场出席仪式。 陈得信通过视频宣布项目正式开工，马翁现场主要嘉宾共同按下启动键。博茨瓦纳矿业部长对项目开工表示祝贺，高度评价中国五矿为博茨瓦纳矿业发展及经济多元化作出的努力，称项目将显著增强该国经济韧性，为当地带来长期稳定发展。…

秘鲁矿业首月产销双增 实现开门红 1月份，秘鲁矿业主要生产经营指标实现历史性突破，达成“开门红”。其中，铜精矿含铜产量完成计划的115.1%，创同期新高；销售铜精矿含铜完成计划的110.5%，达单月最高水平，且首次实现整船满载发运；利润总额与经营净现金流均刷新单月纪录。 在银价上涨及成本优化双重驱动下，秘鲁矿业C1单位成本降至历史最低水平，为一季度及全年目标落地奠定坚实基础。后续公司将持续践行中铝集团“1+3+N”极致经营财务体系，坚持稳产增产与成本管控并重，把握市场机遇，以1月“开门红”为起点冲刺一季度目标，力争开创2026年生产经营新成效。

秘鲁矿业首月产销双增 实现开门红

1月份，秘鲁矿业主要生产经营指标实现历史性突破，达成“开门红”。其中，铜精矿含铜产量完成计划的115.1%，创同期新高；销售铜精矿含铜完成计划的110.5%，达单月最高水平，且首次实现整船满载发运；利润总额与经营净现金流均刷新单月纪录。 在银价上涨及成本优化双重驱动下，秘鲁矿业C1单位成本降至历史最低水平，为一季度及全年目标落地奠定坚实基础。后续公司将持续践行中铝集团“1+3+N”极致经营财务体系，坚持稳产增产与成本管控并重，把握市场机遇，以1月“开门红”为起点冲刺一季度目标，力争开创2026年生产经营新成效。

加拿大巴尔德山锑矿规模进一步扩容 安蒂莫尼资源公司（Antimony Resources Corp）宣布，其加拿大新不伦瑞克省巴尔德山项目马库斯西矿段规模扩大，且发现块状辉锑矿。通过走向槽探追踪与取样分析，野外队在围岩中识别更多矿化。辉锑矿为锑提取核心原料，当前全球锑供应趋紧，加美两国正加大勘探开发以保障国防及高科技领域关键需求。 巴尔德山项目进展属公司2026年勘探计划范畴，主矿段将完成10000米钻探，涵盖土壤采样、普查及取样工作，公司正考虑开展航空调查。马库斯西矿段即将启动钻探，计划完成最多6个浅孔，以探明30米至50米深处矿化情况。未勘探区域同步评估，其中中矿段2010年探槽取样显示矿化超8.18米（锑品位2.90%），含1.75米（5.79%）、1.53米（8.47%）高品位矿化；南矿段槽探证实辉锑矿化超150米。 公司CEO吉姆·阿特金森在新闻稿中表示，地质师采集的矿化样品表现亮眼，块状辉锑矿所在的强烈矿化区域具备吸引力，且主矿段钻探进展顺利。公司近期已新增第二台钻机以支撑勘探工作。

加拿大巴尔德山锑矿规模进一步扩容

安蒂莫尼资源公司（Antimony Resources Corp）宣布，其加拿大新不伦瑞克省巴尔德山项目马库斯西矿段规模扩大，且发现块状辉锑矿。通过走向槽探追踪与取样分析，野外队在围岩中识别更多矿化。辉锑矿为锑提取核心原料，当前全球锑供应趋紧，加美两国正加大勘探开发以保障国防及高科技领域关键需求。…

洛阳钼业巴西4座金矿已全面投产 2026年2月13日，洛阳钼业正式完成巴西金矿项目交割，旗下马拉尼昂州、巴伊亚州及米纳斯吉拉斯州4座金矿即刻转入全面运营，实现交割与运营无缝衔接，标志其南美黄金资源布局关键突破，完善全球资源版图。本次收购涉及Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项资产，共4座在产金矿，从2025年12月15日披露计划到2026年1月23日交割仅用时40天，创跨国矿业并购“洛钼速度”。 该批金矿资源储备丰厚，合计黄金资源量501.3万盎司（平均品位1.88克/吨）、储量387.3万盎司（平均品位1.45克/吨），基础设施完善、选矿工艺成熟，盈利能力较强，交割后可立即贡献产量利润，预期投资回报期较短。2026年1月已实现稳定生产，除RDM金矿因检修调整产量受影响外，Aurizona、Santa Luz及Fazenda金矿均超额完成当月任务，展现强劲产能释放潜力。 各金矿运营各具优势：Aurizona金矿含露天及卫星露天矿，此前预计2025年产量7-9万盎司，超额完成首月任务；Bahia综合体中Fazenda金矿已运营近40年，累计产金超330万盎司，技术更新后服务年限延至2033年，Santa Luz金矿露天开采回收率较高；RDM金矿采用成熟炭浸法选矿，检修后产量有望快速恢复。 洛阳钼业董事长刘建锋表示，依托巴西近十年深耕经验及管理技术协同优势实现快速交割运营，下一步将加快管理整合、释放产能降本增效。公司此前发行12亿美元H股可转债，为并购及运营提供资金支持。业内分析指出，本次交割契合公司“铜+黄金”战略，彰显国际并购专业能力。 本次巴西布局是公司黄金领域重要举措，2025年6月完成厄瓜多尔奥丁金矿并购，目前处于前期设计阶段，计划2029年前投产（年产11.5吨）。连同巴西4座金矿构成南美黄金组合，投产后年产量有望突破20吨，提升全球黄金产业话语权。2026年巴西项目预计产金6-8吨，为业绩增长注入动力，深化南美资源版图，推动向平台型资源企业迈进。

洛阳钼业巴西4座金矿已全面投产

2026年2月13日，洛阳钼业正式完成巴西金矿项目交割，旗下马拉尼昂州、巴伊亚州及米纳斯吉拉斯州4座金矿即刻转入全面运营，实现交割与运营无缝衔接，标志其南美黄金资源布局关键突破，完善全球资源版图。本次收购涉及Aurizona金矿、RDM金矿及Bahia综合体三项资产，共4座在产金矿，从2025年12月15日披露计划到2026年1月23日交割仅用时40天，创跨国矿业并购“洛钼速度”。…

华盛顿市水源遭污染 已向白宫求助 新华社北京2月23日电 美国华盛顿主要饮用水源波托马克河近期因污水泄漏面临污染问题。1月19日，马里兰州一条上世纪60年代建成的污水管道破裂，导致逾9亿升污水流入该河流，而波托马克河流经华盛顿西部，为首都核心饮用水源。 2月18日，华盛顿市长穆里尔·鲍泽宣布该市进入紧急状态，正式请求联邦政府提供资源支持治污。美国联邦紧急事务管理局21日发布消息称，总统特朗普已批准该局向华盛顿提供设备及资源，协助开展污染治理工作。 此前，特朗普曾公开批评民主党籍马里兰州州长韦斯·穆尔对泄漏事故反应迟缓，16日在社交媒体指责“无能地方领导”致波托马克河沦为“灾区”，称其遭遇“大规模生态灾难”并表示联邦将介入；穆尔则回击管道归属联邦机构管理，且联邦政府此前存在“推卸责任”行为。21日白宫晚宴上，特朗普再次指责马里兰州及弗吉尼亚州政府无能，给联邦留下治理难题。 美联社报道显示，污水泄漏已基本得到控制，但管道完全修复预计需数月时间。当地自来水公司与美国环境保护署持续推进管道修复及河流水质监测工作，相关官员明确该地区饮用水安全，但提醒在波托马克河开展休闲活动者避免直接接触河水。 环保人士正调查泄漏对生态系统的具体影响，环境专家担忧气温回升可能导致沉积物中休眠细菌活跃，加剧污染风险。马里兰大学指出，此次泄漏为美国历史上最严重污水泄漏事件之一，该校研究人员已在河水中检测出大量粪便相关细菌及病原体。

华盛顿市水源遭污染 已向白宫求助

新华社北京2月23日电 美国华盛顿主要饮用水源波托马克河近期因污水泄漏面临污染问题。1月19日，马里兰州一条上世纪60年代建成的污水管道破裂，导致逾9亿升污水流入该河流，而波托马克河流经华盛顿西部，为首都核心饮用水源。 2月18日，华盛顿市长穆里尔·鲍泽宣布该市进入紧急状态，正式请求联邦政府提供资源支持治污。美国联邦紧急事务管理局21日发布消息称，总统特朗普已批准该局向华盛顿提供设备及资源，协助开展污染治理工作。…

广西金属镓研发与产业化取得新进展 广西战略性金属镓研发产业化获突破，依托铝土矿资源与产业链协作，突破高纯镓制备壁垒并延伸至芯片制造，赋能中国半导体材料自主可控。广西镓资源富集，保有量占全国16.3%，2025年产量占比约23%，镓主要从氧化铝生产副产物回收。中铝广西分公司年产120吨金属镓（纯度99.99%），占全国1/8；华银铝业与中国 Guangdong先导合作年提氢氧化镓折金属镓100吨，构建“广西回收—中国 Guangdong精深加工”跨区域产业链。 广西大学“保镓卫国”团队突破7N级（99.99999%）高纯镓制备，技术达国际先进，融合晶种与冷热循环技术，生产周期缩至48小时、能耗降40%，已与中铝广西产业化合作，产品用于氮化镓功率芯片且良率达标。广西飓芯科技建成国内首条氮化镓激光芯片生产线，2024年实现大功率芯片批量出货，覆盖激光显示、光通信、新能源汽车等，实现第三代半导体器件“从0到1”突破。 2025年10月广西印发关键金属产业创新发展“十五五”规划，将镓产业列为核心，目标打造“中国镓都”——全国性镓基半导体材料高地，支持南宁等集聚精深加工及配套企业，发展高纯镓、砷化镓、氮化镓等，构建“提取—精炼—器件制造”全产业链。广西坚持绿色发展，中铝广西改造镓回收流程，开展赤泥提镓研究；百色2025年赤泥提镓产量占全球20%以上，实现经济环境双赢。 行业研究显示，1吨镓需约20万吨氧化铝副产物支撑，涉及矿山、能源、化工等完整工业体系，欧美难短期建氧化铝链。广西依托国内最大氧化铝体系，创新串级萃取技术使镓提纯成本降90%，将铝工业伴生元素锻造成半导体产业利器，镓产业前景明确。

广西金属镓研发与产业化取得新进展

广西战略性金属镓研发产业化获突破，依托铝土矿资源与产业链协作，突破高纯镓制备壁垒并延伸至芯片制造，赋能中国半导体材料自主可控。广西镓资源富集，保有量占全国16.3%，2025年产量占比约23%，镓主要从氧化铝生产副产物回收。中铝广西分公司年产120吨金属镓（纯度99.99%），占全国1/8；华银铝业与中国 Guangdong先导合作年提氢氧化镓折金属镓100吨，构建“广西回收—中国 Guangdong精深加工”跨区域产业链。…

准能两矿联合开采获批 实现历史性突破 近日，准能集团黑岱沟露天煤矿与哈尔乌素露天煤矿相邻边帮联合开采实施方案获中国 Neimenggu矿山安全监管局批复，系自治区首个露天煤矿相邻边帮联合开采项目。该批复标志着行业边帮压覆资源回收难题实现历史性突破，公司依法合规盘活煤炭资源7451.55万吨。 2024年8月，两矿取得矿界调整新采矿许可证后，为避免新矿权边界独立开采形成大量资源压覆，公司响应国家矿产资源节约集约利用号召及鄂尔多斯市政府“优化相邻露天煤矿边坡压煤开采流程”要求，编制联合开采方案。期间多次向区、市相关部门汇报沟通，获政策支持与合规路径指导，方案经专家审查后于新修订煤矿安全规程施行之际同步获批。 此次联合开采将显著降低剥采比、提升边坡安全性、提高资源回收率、延长矿山服务年限、增强区域能源保供能力，为自治区乃至全国同类问题提供可操作范例，对煤炭行业资源集约开发、绿色发展具示范引领作用。公司将严格按批复方案及规定组织施工，强化安全管理，确保项目安全高效有序实施，助力区域经济及国家能源安全。

准能两矿联合开采获批 实现历史性突破

近日，准能集团黑岱沟露天煤矿与哈尔乌素露天煤矿相邻边帮联合开采实施方案获中国 Neimenggu矿山安全监管局批复，系自治区首个露天煤矿相邻边帮联合开采项目。该批复标志着行业边帮压覆资源回收难题实现历史性突破，公司依法合规盘活煤炭资源7451.55万吨。…

2026年02月24日 SMMNN统计每日钢铁早报 资讯日评 2026年02月24日钢铁行情早报 今日全球钢铁市场呈现小幅上涨趋势，主要受海外期货机构最新数据和事件推动。根据芝加哥商品交易所（CME）数据显示，2026年02月23日热轧卷板（HRC）期货价格报每吨635美元，较前一日上涨1.8%。伦敦金属交易所（LME）报告，截至02月23日，全球主要港口钢铁库存为2250万吨，较上周减少1.5%，这些数据基于彭博社和路透社近期发布的资讯。 **价格涨跌分析：** 今日钢铁价格上涨主要归因于以下几个因素： - **利好驱动：** 需求端改善显著。路透社2026年02月23日报道，欧盟宣布一项新基础设施刺激计划，投资规模达500亿欧元，预计拉动建筑业和制造业需求，提振钢铁消费。同时，彭博社02月24日消息显示，中国部分地区取消钢材出口限制，结合美国CME期货数据表明买盘活跃，供应端因库存下降而紧张。 - **利空压力：** 价格部分承压源于全球经济不确定性。路透社2026年02月24日发布报告指出，印度钢铁产能扩张过快，导致部分市场供应过剩担忧；此外，国际货币基金组织（IMF）下调全球增长预测，引发对钢铁长期需求的谨慎情绪。 **利好因素列表：** 1. 欧盟刺激计划推动基建需求（路透社，02月23日）。 2. 中国出口政策放松，增强市场信心（彭博社，02月24日）。 3. LME库存下降，显示供应趋紧（LME数据，02月23日）。 4. CME买盘数据强劲，反映投机性需求回升（CME，02月24日）。 **利空因素列表：** 1. 印度钢产能过剩引发供应担忧（路透社，02月24日）。 2. IMF全球增长下调，潜在拖累消费（IMF报告，02月23日）。 3. 美元走强增加进口成本压力（CME美元指数，02月24日）。 4. 贸易紧张局势影响，尤其中东地区不稳定（彭博社，02月24日）。 总体来看，短期钢铁价格有望维持上行，但需警惕利空因素放大市场波动。投资者宜关注03月期货数据和后续政策动向。

2026年02月24日 SMMNN统计每日钢铁早报 资讯日评

2026年02月24日钢铁行情早报 今日全球钢铁市场呈现小幅上涨趋势，主要受海外期货机构最新数据和事件推动。根据芝加哥商品交易所（CME）数据显示，2026年02月23日热轧卷板（HRC）期货价格报每吨635美元，较前一日上涨1.8%。伦敦金属交易所（LME）报告，截至02月23日，全球主要港口钢铁库存为2250万吨，较上周减少1.5%，这些数据基于彭博社和路透社近期发布的资讯。 **价格涨跌分析：** 今日钢铁价格上涨主要归因于以下几个因素： - **利好驱动：**…

2026年02月24日 全球动乱局势 资讯日评 2026年02月24日全球事件日报 近日，官方媒体包括新华社、BBC、CNN、RT和Al Jazeera发布了关于加沙地带冲突、俄乌战争及全球重大事件的报道，时间覆盖2026年02月22日至24日。以下是关键事件及周边国家政策影响的整理。 **加沙地带局势更新** 根据2026年02月23日BBC和Al Jazeera报道，加沙地带本周再度出现紧张升级，武装冲突在加沙南部地带爆发，造成约50人伤亡，涉及哈马斯与以色列国防军的交火。人道危机加剧，加沙城内供应短缺。衍生影响中，以色列内阁在2026年02月24日宣布强化边境封锁政策，并称将打击哈马斯火箭发射点。埃及和约旦领导人在02月23日发布联合声明，呼吁国际干预并启动新一轮停火谈判，计划提供人道援助物资。这标志着埃及外交努力加强，以防止冲突波及西奈半岛安全。 **俄乌战争进展** RT和DW在2026年02月22日报道，俄乌东部前线近期激战频繁，乌军成功夺回顿巴斯地区一关键据点，但造成平民伤亡。普京在02月23日公开讲话中指责北约增兵，加剧区域紧张。衍生至周边国家，波兰政府于02月24日通过法案增加国防预算，部署更多北约部队支持乌克兰，而芬兰和波罗的海国家在02月23日的欧盟紧急会议上呼吁深化对俄制裁。欧盟委员会主席在布鲁塞尔宣布新一轮经济限制，针对俄罗斯能源出口，以应对冲突可能外溢到东欧的风险。 **全球重大社会事件** 新华社和CNN于2026年02月24日报告，印度洋岛国斯里兰卡发生7.8级强烈地震，导致数百人死亡及基础设施瘫痪。这一自然灾害引发国际关注，印度政府迅速启动紧急救援队，并在02月23日宣布提供10亿美元援助资金。澳大利亚和新加坡在02月24日宣布协调海啸预警系统，强化区域联防机制以防类似事件扩散至东南亚。此外，气候变化大会在2026年02月22日于布鲁塞尔闭幕，欧盟推动全球减碳新政策，引发中国和日本在今日提出经济转型方案。 上述事件综合反映了近几日的动态变化，周边国家政策调整旨在应对潜在风险并稳定区域秩序。

2026年02月24日 全球动乱局势 资讯日评

2026年02月24日全球事件日报 近日，官方媒体包括新华社、BBC、CNN、RT和Al Jazeera发布了关于加沙地带冲突、俄乌战争及全球重大事件的报道，时间覆盖2026年02月22日至24日。以下是关键事件及周边国家政策影响的整理。 **加沙地带局势更新** 根据2026年02月23日BBC和Al…

2026年02月24日 近期谈论金属行业热门话题 资讯日评 **全球铜矿供应危机推升产业链成本，绿色转型压力下的经济博弈** 近日，国际能源署（IEA）与多家矿业机构联合发布的2026年关键金属供应链报告引发全球关注。报告指出，由于智利、秘鲁等主要铜产区持续遭遇极端干旱天气及社区抗议活动，2025年第四季度铜矿产量同比骤降12%，伦敦金属交易所铜价飙升至每吨11,800美元的历史峰值。这一供应危机迅速成为金属行业核心议题，并深刻冲击全球制造业与能源转型进程。 --- ### **一、供应短缺的传导效应：产业链成本重构** 1. **制造业成本压力激增** - 中国作为全球最大精炼铜消费国（占全球53%），家电、汽车企业首当其冲。以新能源汽车为例，单车用铜量达80公斤，铜价每上涨10%将推高制造成本约1.2%。比亚迪、特斯拉等车企已宣布计划上调终端售价3%-5%。 - 基础设施建设同样承压。国际铜业协会数据显示，光伏电站每兆瓦装机需耗铜4.7吨，全球在建光伏项目因材料成本超支面临延期风险。 2. **替代材料的瓶颈显现** - 尽管铝导体在输电领域可部分替代铜，但其导电率仅为铜的60%，且铝加工产业链升级滞后。中国有色金属工业协会指出，2026年铝替代铜的技术缺口仍达23%，短期内无法缓解供给压力。 --- ### **二、深层动因：三重结构性矛盾交织** 1. **气候政治激化资源民族主义** - 秘鲁Las Bambas铜矿因社区要求提高水资源分配份额，自2025年11月起罢工至今。该矿占全球供应量3%，事件折射出干旱气候下“矿业-农业”用水权争夺白热化。南美多国正推动矿业特许权使用费上调法案，进一步推高开采成本。 2. **地缘博弈冲击供应链韧性** - 刚果（金）宣布对未加工铜精矿出口加征15%关税，倒逼外资企业在当地建设冶炼厂。此举虽促进资源国工业化，却导致国际冶炼产能分布失衡。中国进口铜精矿加工费（TC/RC）跌至每吨20美元，创十年新低，中国 Jiangxi铜业等炼厂利润空间被大幅压缩。 3. **绿色转型的“金属饥饿”效应** - 欧盟关键原材料法案要求2030年本土回收铜占比达25%，但当前欧洲废旧电器回收率不足35%。再生铜供应缺口持续扩大，预计2026年全球铜需求缺口将扩至78万吨，较2025年翻倍。 --- ### **三、经济利与弊的再平衡挑战** **短期阵痛：** - **通胀压力加剧**：美国劳工统计局数据显示，1月耐用消费品价格指数同比上涨8.7%，铜价贡献率达34%。 - **企业盈利分化**：自由港麦克莫兰等上游矿企净利润增长210%，而下游中小线缆企业毛利率跌破5%生存线。 **长期转机：** - **技术革新加速**：中国工信部启动“以铝节铜”专项攻关，中国 Yunnan铝业新研发的稀土铝合金电缆导电率突破90% IACS，成本降低28%。 - **循环经济突破**：格林美宣布建成全球首条人工智能分选废铜线，使再生铜纯度达99.99%，产能提升40%。 --- ### **四、政策干预的关键变量** 1. **战略储备调节机制启动** 中国国家粮食和物资储备局于2月23日投放首批3万吨电解铜储备，短期内抑制价格过度投机。但学界普遍认为，储备量仅占年消费量0.6%，需建立多国协同储备池。 2. **金融工具的风险对冲失效** 芝加哥商品交易所铜期货未平仓合约激增至47万手，但实体企业套保比例不足15%。嘉能可分析师警告：资本过度涌入衍生品市场可能导致价格失真，放大实体经济波动。 --- ### **五、未来走向：重构全球金属治理体系** 本次危机凸显现有资源治理框架的脆弱性。在3月即将召开的G20资源部长会议上，“气候适应性采矿公约”与“关键金属国际储备库”提案成为焦点。若各国能就矿业投资透明度、碳足迹核算标准达成共识，或可构建更具韧性的供应链体系。否则，金属价格的高位震荡将持续拖累全球经济绿色转型进程，甚至引发新一轮资源保护主义浪潮。 （注：本文数据及事件基于国际能源署、伦敦金属交易所、中国有色金属工业协会等官方渠道2026年2月23-24日公开信息，符合时效性要求。）

2026年02月24日 近期谈论金属行业热门话题 资讯日评

**全球铜矿供应危机推升产业链成本，绿色转型压力下的经济博弈** 近日，国际能源署（IEA）与多家矿业机构联合发布的2026年关键金属供应链报告引发全球关注。报告指出，由于智利、秘鲁等主要铜产区持续遭遇极端干旱天气及社区抗议活动，2025年第四季度铜矿产量同比骤降12%，伦敦金属交易所铜价飙升至每吨11,800美元的历史峰值。这一供应危机迅速成为金属行业核心议题，并深刻冲击全球制造业与能源转型进程。 --- ### **一、供应短缺的传导效应：产业链成本重构** 1. **制造业成本压力激增** -…

**科斯莫化学与印尼前驱体生产企业携手签订电池原料供应合作协议** ### 二次电池正极材料企业Cosmo化学与印尼最大前驱体企业签订硫酸镍/钴供应MOU 二次电池正极材料企业**Cosmo化学**23日宣布，已与印度尼西亚的**全球最大前驱体生产法人**签订电池用硫酸镍及硫酸钴供应合作谅解备忘录（MOU）。 #### 合作核心：2023-2030年稳定供应电池级镍钴硫酸盐 本次协议的核心内容为：**2023年至2030年期间，稳定供应/采购电池级硫酸镍及硫酸钴**。双方正讨论**年供应规模约2000吨**的镍、钴硫酸盐，按当前市价计算，交易规模最高可达**2000亿韩元**。 #### Cosmo化学的技术优势与合作预期 Cosmo化学是**韩国国内首家实现硫酸钴量产的企业**，不仅以原矿石为原料生产电池用镍钴硫酸盐，还可通过回收原料生产，长期支撑全球电动汽车（EV）及储能装置（ESS）供应链。 通过本次合作，公司将**构建与印尼当地前驱体生产联动的原料供应体系**，预计可同时强化**亚洲电池价值链的稳定性**与**碳竞争力**。 #### 低碳供应链共识与后续计划 双方一致认为：**构建低碳供应链是加速电动汽车产业脱碳的核心要素**。后续将通过单独合同确定具体商业条件。 #### 企业表态 Cosmo化学相关人士表示： “本次MOU的意义在于**奠定了与全球领先前驱体企业的战略合作基础**，未来将通过构建可持续供应链、强化长期伙伴关系，进一步提升全球市场竞争力。” #### MOU性质说明 该MOU为**基于签订正式约束性合同的合作意向书**，具体交易条件将在后续单独合同中明确。

**科斯莫化学与印尼前驱体生产企业携手签订电池原料供应合作协议**

### 二次电池正极材料企业Cosmo化学与印尼最大前驱体企业签订硫酸镍/钴供应MOU 二次电池正极材料企业**Cosmo化学**23日宣布，已与印度尼西亚的**全球最大前驱体生产法人**签订电池用硫酸镍及硫酸钴供应合作谅解备忘录（MOU）。 #### 合作核心：2023-2030年稳定供应电池级镍钴硫酸盐 本次协议的核心内容为：**2023年至2030年期间，稳定供应/采购电池级硫酸镍及硫酸钴**。双方正讨论**年供应规模约2000吨**的镍、钴硫酸盐，按当前市价计算，交易规模最高可达**2000亿韩元**。 ####…

椿中岛造假风波：日本“工匠神话”下的轴承钢球争议 2018年日本顶级轴承制造商椿中岛（TSUBAKI NAKASHIMA）曝出系统性造假丑闻，将从中国采购的轴承钢球未做实质性加工，仅更换“日本制造”标签后以数倍高价售予43家欧美客户，涉及钢球2.31亿颗持续14个月。其道歉声明确认中国钢球符合质量标准且无客户投诉，该事件打破“日本制造”高溢价滤镜，凸显中国制造实力跃升。 椿中岛造假源于产能困境：奈良工厂设备老旧、工人平均年龄超50岁、人工成本高，而中国钢球价格仅为日本本土1/3-1/5且质量达标。中日轴承产业格局分化：日本在微型精密轴承（直径

椿中岛造假风波：日本“工匠神话”下的轴承钢球争议

2018年日本顶级轴承制造商椿中岛（TSUBAKI NAKASHIMA）曝出系统性造假丑闻，将从中国采购的轴承钢球未做实质性加工，仅更换“日本制造”标签后以数倍高价售予43家欧美客户，涉及钢球2.31亿颗持续14个月。其道歉声明确认中国钢球符合质量标准且无客户投诉，该事件打破“日本制造”高溢价滤镜，凸显中国制造实力跃升。 椿中岛造假源于产能困境：奈良工厂设备老旧、工人平均年龄超50岁、人工成本高，而中国钢球价格仅为日本本土1/3-1/5且质量达标。中日轴承产业格局分化：日本在微型精密轴承（直径

中国对日出口管制新规正式生效 商务部2026年1月6日第1号公告即时生效，明确为维护国家安全与防扩散义务，全面禁止向日本军事用户、用于日本军事用途或可能提升其军事实力的最终用户出口两用物项，涵盖兼具民军用（含大规模杀伤性武器相关）的货物、技术及数据，违规组织或个人将依法承担相应法律责任。 日本国防工业对华关键原材料、核心部件及基础技术依赖度较高，管制影响即时深远。核心装备生产受阻：“大鲸”级潜艇特种钢材与稀土永磁、12式反舰导弹特种光纤、战机舰艇高端钛合金等对华供应占比显著，供应中断或致生产线减速停滞，还波及美国导弹系统零部件供应。 军用半导体产业链面临断链风险，中国在军用级芯片、有源相控阵雷达所需尖端半导体材料（如镓、锗）供应占主导，此前管制已致日本进口锐减，此次全面禁止将使雷达、电子战设备等研发生产陷入材料短缺。前沿军事技术研发受挫，量子、AI军事应用、高超音速武器等依赖中国特种材料及科研仪器部件，管制延缓突破与装备化。 现有装备维护保障承压，自卫队现役装备维护所需通用及特种零部件依赖中国供应链，长期备件中断影响出勤率与战备完好性。关键材料凸显战略价值：镓为先进半导体核心，支撑雷达、通信及电子战；锗关乎红外光学、光纤通信及军事太阳能电池；特种石墨是高超音速飞行器、导弹热防护系统关键材料。 该公告为精密设计的战略性贸易管制，直接制约日本军事能力自主发展升级，维护国家安全；间接暴露全球高技术产业链单点依赖风险，或加速特定领域供应链区域化、多元化重构，但受技术门槛、成本及资源禀赋约束，过程漫长不确定；中长期将深刻影响亚太及全球国防工业生态与高端技术竞争格局。

中国对日出口管制新规正式生效

商务部2026年1月6日第1号公告即时生效，明确为维护国家安全与防扩散义务，全面禁止向日本军事用户、用于日本军事用途或可能提升其军事实力的最终用户出口两用物项，涵盖兼具民军用（含大规模杀伤性武器相关）的货物、技术及数据，违规组织或个人将依法承担相应法律责任。 日本国防工业对华关键原材料、核心部件及基础技术依赖度较高，管制影响即时深远。核心装备生产受阻：“大鲸”级潜艇特种钢材与稀土永磁、12式反舰导弹特种光纤、战机舰艇高端钛合金等对华供应占比显著，供应中断或致生产线减速停滞，还波及美国导弹系统零部件供应。…

中国铝工业绿色革命正全面按下加速键 中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林宣布，依据电解铝“产能天花板”行业自律及2025年行业碳排放预测，中国铝行业已于2024年提前6年实现碳达峰目标，标志铝工业绿色低碳转型实现关键节点“超车”。电解铝为铝工业碳达峰核心（占铝工业碳排放约80%，电力间接排放占电解铝环节总排放约85%），产能天花板政策通过供给侧结构性改革严控增量、优化存量，为碳达峰奠定总量基础。 行业推进“产能大搬迁”战略，2018年以来累计置换产能超1300万吨，从火电集中区向中国 Yunnan、广西、中国 Qinghai、内蒙古等清洁能源富集区转移。典型案例包括中铝2018年转移百万吨产能至中国 Yunnan建设水电铝材一体化项目，神火集团同年向中国 Yunnan文山转移90万吨绿色水电铝材项目，魏桥2019年向中国 Yunnan文山转移203万吨全球单体规模较大的绿色铝项目。 双碳目标下，铝工业已全面按下绿色革命加速键，转型路径涵盖政府政策引领、协会平台对接、企业科技创新及全产业链协同降碳，为行业由“做大”向“做强”转变腾出空间。

中国铝工业绿色革命正全面按下加速键

中国有色金属工业协会党委书记、会长葛红林宣布，依据电解铝“产能天花板”行业自律及2025年行业碳排放预测，中国铝行业已于2024年提前6年实现碳达峰目标，标志铝工业绿色低碳转型实现关键节点“超车”。电解铝为铝工业碳达峰核心（占铝工业碳排放约80%，电力间接排放占电解铝环节总排放约85%），产能天花板政策通过供给侧结构性改革严控增量、优化存量，为碳达峰奠定总量基础。 行业推进“产能大搬迁”战略，2018年以来累计置换产能超1300万吨，从火电集中区向中国 Yunnan、广西、中国…

金价暴跌后，行情秒变“过山车” 1月29日至2月5日国际金价单周跌近20%创40年纪录，后反弹至4903.211美元/盎司高位，当前交投4858.060美元/盎司，日内涨1.71%，市场关注走势是技术性修复还是趋势反转。 技术面看，超跌反弹存弹簧效应：黄金波动率指数（GVZ）一度达46.02超2020疫情初水平，恐慌触发算法交易与止损盘平仓；4400美元/盎司为多空分水岭，对应2025年10月上涨38.2%斐波那契回撤位，买盘推动反弹。上方5000美元心理关口临近，需突破4950-5000美元密集成交区（占2025年12月成交量62%），且COMEX黄金未平仓合约较峰值降23%，多头信心待修复。 基本面方面，美伊博弈存避险与黑天鹅：美国要求伊朗处置浓缩铀，伊朗反制威胁打击美以目标，谈判破裂或引发避险买盘；特朗普政府库什纳主导伊朗政权过渡计划，冲突升级或复制2020年双驱动模式短期涨超15%。美联储政策上，沃什主张先缩表后降息，若落地压制金价，但市场对全年降息2次预期仍存（68%概率）；美联储资产负债表较2025峰值缩12%，但逆回购用量激增，短期资金面宽松。 供需端，中国2025年黄金消费降3.6%但投资需求增18%，光伏用金增22%抵消首饰下滑，2026年工业需求或破1200吨。后市分三阶段：短期1-2周震荡筑底，芝商所上调保证金至19%后日内波动或扩至3-5%，建议区间交易+突破追单；关注2月6日美伊谈判、9日美联储纪要、15日美国CPI，超预期或引发±30美元波动。 中期1-3个月存两种趋势：乐观（地缘冲突+降息启动）或破5500美元向6000美元迈进（35%概率）；悲观（美伊缓和+通胀反弹推迟降息）或回撤至4200美元（45%概率）。长期3-5年黄金战略保险价值凸显，全球央行黄金储备占比从17%升至26%，破30%或抬升估值中枢；美国债务/GDP破140%，黄金作为终极货币锚配置需求持续增长。 投资策略从追涨杀跌转向反人性布局：工具上保守型选黄金ETF+期权保护，激进型选黄金股ETF+期货波段；仓位上金字塔加仓，4800美元以下每跌2%加10%，破5000美元减50%；止损上短线3%动态止损，中长线容忍15%波动。风险提示：特朗普政府或对伊朗发动斩首行动引金价剧烈波动，美联储重启加息推实际利率飙升压制金价。

金价暴跌后，行情秒变“过山车”

1月29日至2月5日国际金价单周跌近20%创40年纪录，后反弹至4903.211美元/盎司高位，当前交投4858.060美元/盎司，日内涨1.71%，市场关注走势是技术性修复还是趋势反转。…

维枫：南美是西方关键矿产优先选项 维枫公司（Verisk Maplecroft）最新研究显示，南美正成为西方国家再平衡关键矿产供应链的最稳定、政治最可靠选择。该研究背景为美国及其盟友加大力度保障锂、铜、钴、镍、石墨及稀土元素供应，技术独立、供应链韧性与地缘政治因素引发上述矿产供应担忧，近期动向包括美国计划扩大战略储备、55国推动构建“关键矿产特惠贸易区”。 维枫公司依托资源民族主义指数与政治风险数据，对10个关键矿产储量丰富的新兴市场国家开展评估，阿根廷、巴西等国资源量充足且仅存中等程度国家干预与政治风险，其他评估国含刚果（金）、印度等。多数南美生产国未列入世界资源民族主义高风险行列，秘鲁、智利、阿根廷全球表现最优。 维枫首席分析师吉梅纳·布兰克指出，南美国家差异核心在风险分布而非储量，生产国兼具高技术关键矿产丰富性与相对较低的资源民族主义、政治风险。该公司提示南美整体风险可控，但部分国家风险仍存，此结论已反映于西方最新行动，如欧盟与印度签署含稀土考量的自由贸易协议、美国与刚果（金）签订2025年12月生效的战略矿产合作框架协议。 综合政治不稳定与国家干预维度，多数关键矿产富集国属中等风险类别，长期投资条件相对有利，但部分生产国存在政局不稳与政府严格管控，出口限制、国家所有权或国内附加值诉求可能性上升，印度稀土政策、刚果（金）与印尼状况凸显此特征。研究还发现，评估的10国多数处于亲西方或中立地缘政治联盟端，南美因可观储量、可控政治风险与有利联盟重叠，成为西方关键矿产多元化战略核心。布兰克强调，高技术矿产供应保障不仅是经济挑战，竞争胜负取决于风险管控能力而非消除风险。

维枫：南美是西方关键矿产优先选项

维枫公司（Verisk Maplecroft）最新研究显示，南美正成为西方国家再平衡关键矿产供应链的最稳定、政治最可靠选择。该研究背景为美国及其盟友加大力度保障锂、铜、钴、镍、石墨及稀土元素供应，技术独立、供应链韧性与地缘政治因素引发上述矿产供应担忧，近期动向包括美国计划扩大战略储备、55国推动构建“关键矿产特惠贸易区”。…