Christian W. Röhl

Münchener Rück mit starkem Q3. Nettoergebnis gegenüber Vorjahr mehr als verdoppelt, über 9M nun +12% auf €5,2 Mrd.
Jahresziel von €6 Mrd. damit sehr realistisch – und wenn Großschäden ausbleiben, könnte die Dividende um mehr als die grundsätzlich angepeilten 5% steigen.

Vielleicht ist das Dach von der Tragfähigkeit her nicht für PV geeignet?

Wenn man die Vertriebspower der Sparkassen bedenkt, sind die €487 Mio., die der Deka Security & Defense Fonds nach gut einem halben Jahr auf die Waage bringt, ziemlich mau. Der zur selben Zeit gestartete WisdomTree Europe Defense ETF kommt auf €3,4 Mrd. Volumen.

Hermle: Präzisionsmaschinenbau, 1600 Mitarbeiter, zuletzt €490 Mio. Umsatz. Einer der wenigen börsennotierten Hidden Champions aus dem deutschen Mittelstand – jetzt mit überraschenden Großaufträgen aus dem Ausland. Aber auch mit einer klaren Ansage an die Politik!

"Denominator Blindness" bei der Financial Times: Wenn die acht großen KI-Firmen an der Börse vor 'ner Woche fast 20 Billionen Dollar wert waren, macht ein 4%-iger Rücksetzer eben $800 Mrd. aus.
Und noch immer ist der kumulierte Börsenwert der "AI8" 67% höher als am 8. April.

Neben dem S&P 500 sind im 1. Jahr nach seinem Wahlsieg auch andere Assets bzw. Preise zumindest tendenziell so gelaufen, wie Trump sich das vorgestellt hat:

🚀 Bitcoin +50%
💵 Dollar-Index -3%
2️⃣ Rendite 2J -61bps
🔟 Rendite 10J -34bps
🛢️ WTI Öl -16%
🥚 US-Eier -60%

Vor einem Jahr hat Donald Trump die Wahl gewonnen – und seither die internationalen Beziehungen, den Welthandel und die US-Institutionen kräftig disruptiert.
An der Wall Street haben primär Mega Caps und Tech-Werte profitiert. Hinten u.a. Gesundheit, Energie/Öl und Small Caps.

Ich halte Abgesänge auf Berkshire Hathaway ja für verfrüht, aber auf jeden Fall gibt‘s auch andere Super-Investoren. Ganz vorn dabei: Brookfield Asset Management, der vom „kanadischen Buffett“ Bruce Flatt aufgebaute führende Alternative Asset Manager.
➡️ kuk-capital.com/brookfields....

Soso, Nvidia-Chef Jensen Huang kann‘s gar nicht erwarten, mehr in Deutschland zu investieren. Vor einigen Wochen sagte er beim Dinner mit Frankreichs Präsident Macron noch: „The problem in Europe is: You are too slow. It's like your wine. You wait for it to age, to be perfect.“

Im 3. Jahr des KI-Narrativs ist der beste MSCI World Faktor ETF ausgerechnet Value. Aber auch bei den (vermeintlichen) Schnäppchen hat der IT-Sektor fast 30% Gewicht – angeführt von Cisco, Intel, Micron und Qualcomm, die im Oktober 10-20% zugelegt haben. Dazu >20% Japan.

Jagd auf Roter Oktober? Nur ein Action-Schinken mit Sean Connery… alle großen Aktien-Indices grün, abgesehen von einer Atempause in China.
Der neue Star am KI-Himmel: Südkorea – Samsung (+21%) und SK Hynix (+41%) sei Dank. Die beiden Titel machen 40% des MSCI Korea aus.

Der Euro war ja dann auch sehr schnell wieder draußen und die Kassen wieder klamm.

Willkommen im November – nachdem's auch im Oktober vor allem dort aufwärts ging, wo der KI-Hype blüht (also nicht in Deutschland). Gold zwischenzeitlich zweistellig vorn, aber trotz Korrektur mit solidem Plus. Und der Dollar zum Euro auch schon wieder +3% überm Jahrestief.

Heute vor 25 Jahren der Börsengang des BVB – für die Erstzeicher ein finanzielles Eigentor. Nach der Rettung dann ein Tenbagger in den 2010er Jahren, doch vom Corona-Crash hat sich die Aktie nie erholt. Kein Wunder, dass es außer Unterhaching 2019 (-80%) keine Nachahmer gab.

Trotz Krisen, Crashs, Katastrophen – und hoher Gebühren: Seit 1950 gab es keinen Zehn-Jahres-Zeitraum, in dem der Fondak als ältester Aktienfonds Deutschlands per saldo Geld verloren hätte (vor Steuern/nominal).

Der aktuell rund 1,9 Mrd. Euro schwere Fondak hingegen zwackt noch immer Gesamtkosten von 1,7% ab (TER). Und in den vergangenen 20 Jahren ist der Fonds mit +185% deutlich hinter den iShares-ETFs auf den DAX (+340%) und den MDAX (+285%) zurückgeblieben.

Die Revolution frisst ihre (Groß-)Väter...

...gerade weil die (Finanz-)Welt sich weitergedreht hat: Über digitale Plattformen können wir heute mit ETFs "just in time" global investieren. Einfach, transparent und fair: Direkt aus der App über die Börse, ohne Ausgabeaufschläge und zu marginalen Kosten von 0,2% p.a. oder weniger.

Heute vor 75 Jahren ging mit dem Fondak der erste deutsche Aktienfonds an den Start – und den gibt's immer noch.

Rendite seit Auflegung (nach Gebühren):
9,7% p.a.

Ausgerechnet am ominösen Weltspartag ein kraftvolles Plädoyer für private Vermögensbildung am Kapitalmarkt...

Da der MSCI Argentina nicht direkt investierbar ist, hier mal der Blick auf die auch in Deutschland notierten Aktien (i.d.R. Depositary Receipts) argentinischer Unternehmen – via Gurufocus ⬇️

Milei-o-Meter: MSCI Argentina nach dem gestrigen Sprung nun seit dem Wahlsieg von Milei im November 2023 nun per saldo 135% im Plus – wohlgemerkt in Euro (inkl. Dividenden). Gleichwohl noch immer ein Drittel unter dem Hoch vom Jahresanfang.

Bisschen Finanzpornographie am Morgen: Der Nikkei 225 heute erstmals über der "psychologisch wichtigen Marke" von 50.000 Punkten.
Ende 1989 hatte man gedacht, das wäre eine Sache von ein paar Monaten. Hat dann doch fast 36 Jahre gedauert...

Klarer Erfolg für Milei bei den Zwischenwahlen, so dass nun Finanzhilfe aus Washington kommen dürfte.
Die Börse hatte das in den letzten Wochen antizipiert, wenngleich die Kurse YTD noch immer kräftig unter Wasser liegen.
Top 5 Aktien des MSCI Argentina (67% Anteil) ⬇️

Vom Literatur-Nobelpreisträger lernen: Wenn das Bordrestaurant der Bahn mal wieder dicht ist – nicht wild fluchen, sondern im Gedenken an Thomas Mann eine „schlimme Behagensminderung“ konstatieren.
(aus: Florian Illies, Wenn die Sonne untergeht)

Der Schulden-Schneeball rollt: Die Zinsausgaben des Bundes werden sich bis 2029 auf €66,5 Mrd. verdoppeln.

Umso wichtiger, dass die Milliarden, die der Bund sich pumpen will, in Wachstum, Innovation und Zukunft fließen – und nicht zwischen Wohlfahrt und Regulierung versickern!

‪Und ja, über Mais in der (natürlich selbstgemachten) Bolognese kann man streiten. Aber das Kind und sein Patenonkel @takberlin schwören drauf…‬

Während ich heute mit Jan Beckers („Global Technology Leaders“) gepodcastet habe, hat mein Sohn sich die Zeit mit einer alten „Löwenzahn“-Folge vertrieben – weshalb es am Abend Spaghetti und Hackfleisch-Ravioli aus eigener Herstellung geben musste. Macht Spaß und schmeckt!

Themen-ETFs werden oft nahe dem Höhepunkt eines Hypes lanciert. Insofern könnte die "Meme Stock Mania" ihren Peak erreicht haben: Seit kurzem gibt's in den USA den MEME ETF – mit den üblichen Verdächtigen, angeführt von Beyond Meat.

„Fetischhaftes Wurstgefresse“ hat sich an der Börse allerdings auch nicht ausgezahlt. Der Dosenfleisch-Dino Hormel HRL liegt auf 5 Jahre über 50% im Minus, Tyson Foods auf dem Niveau des Jahres 2016.

Auch wenn Beyond Meat gerade nochmal aufgewärmt wird, obwohl das Patty sein Verfallsdatum eigentlich schon überschritten hatte: Beim Blick auf die Performance der in der Pandemie so hippen Veggie- und „Plant Based“-Aktien kriegt man Appetit auf 'ne Frust-Wurst.

Schon mit den wenigen Passagen, die Florian gestern Abend bei der Premiere gelesen hat, konnte er mich wieder in seinen Bann ziehen - dank dieser unnachahmlichen Mischung aus historischer Präzision, literarischer Empathie und lakonischer Schreibe. Strong Buy!