Inderes

KONE Q4'25: Hyvää kyytiä, mutta kalliilla lipulla - Inderes Yhtiön Q4-tulos oli linjassa odotusten kanssa, kun taas saadut tilaukset ylittivät ennusteet.

KONEen Q4-tulos oli linjassa odotusten kanssa, kun taas saadut tilaukset ylittivät ennusteet. Vuoden 2025 toteutuneella tuloksella osakkeen arvostus on nykyisellään korkea (EV/EBIT 22x, P/E 31x) KONEenkin kaltaiselle defensiiviselle laatuyhtiölle.

www.inderes.fi/research/kon...

Ei ole yhdentekevää, mihin indeksiä seurailevaan rahastoon sijoittaa. Viime kuukausina perinteisesti vähälle huomiolle jäänyt teollisuusindeksi Dow Jones on pessyt Nasdaqin ja S&P 500:n mennen tullen.

www.inderes.fi/articles/usa...

Revenio Q4'25 -ennakko: Arvostus historiallisen alhaisella tasolla - Inderes Revenion arvostustaso on laskenut historiallisen alhaiselle tasolle, kun toimialan yllä on huolia erityisesti Zeissin ruman tulosvaroituksen jälkeen. Pidämme huolia Revenion osalta liioiteltuina ja ar...

Nostamme Revenion suosituksen Osta-tasolle (aik. Lisää). Osake on jatkanut voimakasta laskuaan operatiivisen tuloksen kasvusta huolimatta, ja osakkeen arvostustaso on laskenut käytännössä historiallisen alhaiselle tasolle.

www.inderes.fi/research/rev...

YIT Q4'25: "Elpyykö Suomen asuntorakentaminen 2026?" - Inderes Aika: 06.02.2026 klo 12.38 YIT julkisti vahvan Q4‑tuloksen, jota vauhditti erityisesti Asuminen CEE ‑segmentin hyvä vire. Yhtiön nettovelka laski selvästi ja vuodelle 2026 annettu ohjeistus enteilee t...

Elpyykö Suomen asuntorakentaminen 2026?

YIT julkisti vahvan Q4‑tuloksen, jota vauhditti erityisesti Asuminen CEE ‑segmentin hyvä vire. Yhtiön nettovelka laski selvästi ja vuodelle 2026 annettu ohjeistus enteilee tuloskasvua.

www.inderes.fi/videos/yit-q...

Valmet Q4'25: Varovainen ohjeistus varjosti vahvaa kannattavuutta - Inderes Aika: 06.02.2026 klo 13.40 Valmetin Q4-tulos oli kaksijakoinen. Kannattavuus ylitti odotukset saavuttaen ennätysmarginaalin, mutta varovainen ohjeistus vuodelle 2026 heijastelee epävarmaa markkinatila...

Valmetin Q4-tulos oli kaksijakoinen. Kannattavuus ylitti odotukset saavuttaen ennätysmarginaalin, mutta varovainen ohjeistus vuodelle 2026 heijastelee epävarmaa markkinatilannetta.

www.inderes.fi/videos/valme...

Neste Q4'25: Uusiutuvien tuotteiden volyymit ovat tiukassa - Inderes Nesteen Q4-tulos löi odotukset selvällä marginaalilla, kun taas vuodelle 2026 annettu myyntimäärien ohjeistus Uusiutuvien tuotteiden osalta jäi vaisuksi suhteessa odotuksiin.

Nesteen Q4-tulos löi odotukset selvällä marginaalilla. Vuodelle 2026 annettu myyntimäärien ohjeistus Uusiutuvien tuotteiden osalta jäi kuitenkin vaisuksi suhteessa odotuksiin. Toistamme 22,0 euron tavoitehintamme ja Vähennä-suosituksemme.

www.inderes.fi/research/nes...

KONE Q4’25 -pikakommentti: Positiiviselle marginaali- ja tilauskehitykselle saatiin jatkoa - Inderes Q4-tulos oli varsin hyvin linjassa sekä meidän että konsensuksen odotusten kanssa, kun taas saadut tilaukset ylittivät odotukset.

KONEen tilaukset kasvoivat Q4:llä vertailukaudesta vertailukelpoisin valuuttakurssein kaksinumeroisesti Amerikassa ja APMEAssa sekä selvästi Euroopassa, mutta laskivat Kiinassa. Kehityksen jarruna toimikin edelleen Kiinan uuslaitemarkkina.

www.inderes.fi/analyst-comm...

EKP:n korkopäätös: Uhkia ulkoa, turnauskestävyyttä sisältä - Inderes Euroopan keskuspankki piti ohjauskorkonsa torstaina ennallaan, eli talletuskoron 2 %:n tasolla. Siihen se jämähtänee tulevinakin kuukausina.

Ennakko-odotukset Euroopan keskuspankin korkopäätöksen yllätysmomenttien suhteen eivät olleet kovin häävit. Keskuspankki piti ohjauskorkonsa torstaina ennallaan, eli talletuskoron 2 %:n tasolla.

www.inderes.fi/articles/ekp...

UPM Q4'25: Ennusteiden laskutrendi ei vielä oiennut - Inderes UPM:n Q4-raportin kokonaiskuva oli mielestämme lievästi mollivoittoinen etenkin alkuvuoden ohjeistuksen osalta. Leikkasimme ennusteitamme edelleen lievästi raportin jälkeen. Osake ei ole lyhyellä täht...

UPM:n Q4-raportin kokonaiskuva oli mielestämme lievästi mollivoittoinen etenkin alkuvuoden ohjeistuksen osalta. Leikkasimme ennusteitamme edelleen lievästi raportin jälkeen. Toistamme UPM:n 24,00 euron tavoitehintamme ja vähennä-suosituksemme.

www.inderes.fi/research/upm...

Terveystalo Q4'25 -ennakko: Tuloskasvun kulmakerroin loivenee tänä vuonna - Inderes Ennustamme tuloskasvun kulmakertoimen loivenevan vuonna 2026.

Ennustamme Terveystalon Q4-liikevaihdon laskeneen noin 3 % 343 MEUR:oon. Liikevaihto laskee ennusteissamme sekä suurimmassa Terveydenhuollon palvelut -segmentissä että Portfolioliiketoiminnoissa.

www.inderes.fi/analyst-comm...

EKP:n korkopäätös torstaina: Paineita tulee nyt ulkopuolelta - Inderes Euroopan keskuspankin torstaiselta korkopäätökseltä ei odoteta muutoksia rahapolitiikan suuntaan, vaan keskuspankin korot pysyvät ennallaan. Inflaatio on tavoitteessa ja talouskin kasvaa, mutta ongelm...

Euroopan keskuspankin torstaiselta korkopäätökseltä ei odoteta muutoksia rahapolitiikan suuntaan, vaan keskuspankin korot pysyvät ennallaan. Inflaatio on tavoitteessa ja talouskin kasvaa, mutta ongelmia voi koitua ulkopuolelta, nimittäin vientihinnoista.

www.inderes.fi/articles/ekp...

Fortum Q4'25: Osinko 0,74 € per osake - Inderes Aika: 03.02.2026 klo 11.09 Fortumin tulos laski vuonna 2025 sähkön hinnan madellessa, mutta sijoittajien katseet ovat jo tekoälyn ruokkimassa sähkön kysynnän kasvussa.

Fortumin tulos laski vuonna 2025 sähkön hinnan madellessa, mutta sijoittajien katseet ovat jo tekoälyn ruokkimassa sähkön kysynnän kasvussa. Fortumin toimitusjohtaja Markus Rauramo kommentoi videolla.

www.inderes.fi/videos/fortu...

Fortum Q4'25: Sähkömarkkina kiristyy kysynnän kasvaessa - Inderes Fortumin Q4-tulos jäi vaisuksi, kuten koko vuosi 2025, mutta nostimme lähivuosien ennusteita selvästi sähkön hinnan mukana. Osake on mielestämme oikein hinnoiteltu, mutta näemme osakkeessa positiivist...

Nostamme Fortumin suosituksen lisää-tasolle (aik. vähennä) ja tavoitehintamme 20,0 euroon (aik. 17,0 €). Yhtiön Q4-tulos jäi vaisuksi, kuten koko vuosi 2025, mutta nostimme lähivuosien ennusteita selvästi sähkön hinnan mukana.

www.inderes.fi/research/for...

eQ Q4'25 -pikakommentti: Strategian linjat pääosin ennusteidemme mukaiset - Inderes eQ:n Q4-raportti ei sisältänyt suurempia yllätyksiä ja päähuomion vei odotetusti kauan odotettu strategiapäivitys.

eQ:n Q4-tulos ei sisältänyt suurempia yllätyksiä, ja raportin huomio oli luonnollisesti kauan odotetussa strategiapäivityksessä. Strategian tavoitteena on paluu vahvaan kasvuun ja liikevoiton kaksinkertaistaminen vuoteen 2030 mennessä.

www.inderes.fi/analyst-comm...

Vuonna 2026 Solwersin pitää päästä jälleen kiinni kriittiseen tuloskasvuun. Näemme tähän hyvät mahdollisuudet, sillä tilauskannan ja henkilöstömäärän suhde on jo lähtenyt kohenemaan ja kertakulujen pitäisi myös laskea.

www.inderes.fi/research/sol...

Gallian kukko lauloi vihdoin budjetin merkiksi - Inderes Ranskan heikko vähemmistöhallitus on pysynyt koossa kolmisen kuukautta, ja nyt se sai vietyä läpi kuluvan vuoden budjetin. Uutisten myötä riskipreemio velkakirjamarkkinalla on kaventunut.

Ranskan heikko vähemmistöhallitus on pysynyt koossa kolmisen kuukautta, ja nyt se sai vietyä läpi kuluvan vuoden budjetin. Uutisten myötä riskipreemio velkakirjamarkkinalla on kaventunut.

www.inderes.fi/articles/gal...

Ilmarinen myy lähes tuhat asuntoa Storebrandille pääkaupunkiseudulla - Inderes Arviolta 200–240 miljoonan euron asuntokauppa kertoo kansainvälisen sijoittajakysynnän ja likviditeetin elpymisestä.

Norjalaisen Storebrandin rahasto on ostanut Ilmariselta 13 asuinkiinteistön portfolion (yhteensä 999 asuntoa pääkaupunkiseudulta). Kaupan arvo on arviomme mukaan n. 200–240 miljoonaa euroa, ja on yksi viime aikojen suurimpia asuntotransaktioita Suomessa.

www.inderes.fi/analyst-comm...

Elisa Q4'25: Osake tarjoaa hyvän ostopaikan - Inderes Kilpailu oli edelleen kovaa, mutta Elisa pärjäsi suhteellisen hyvin ja Q4 oli lukujen osalta hyvin linjassa odotuksiimme. Yhtiön ohjeistukset olivat linjassa odotuksiin, ja osinko kasvoi edelleen odot...

Nostamme Elisan suosituksen Osta-tasolle (aik. Lisää). Osakkeen arvostus vuoden 2026 ennustetuilla P/E- ja EV/EBIT-kertoimilla on 15x ja 14x, mikä on selvästi alle edellisen 5 vuoden keskiarvojen (20x ja 18x) ja matalampi kuin vuosikausiin.

www.inderes.fi/research/eli...

Kevin Warsh – pääjohtajaehdokas, jolla on vahva usko talouspolitiikkaan - Inderes Viime viikko oli Helsingissä laskuviikko, mutta laajemmin Euroopassa ja Yhdysvalloissa pinnistettiin plussan puolelle. Federal Reservelta saatiin melko yllätyksetön korkopäätös, mutta piristystä osake...

Trump nimitti keskuspankin uudeksi pääjohtajaksi Fedin entisen johtokunnan jäsenen Kevin Warshin. Uutisen jälkeen sijoittajat alkoivat spekuloida, minkälainen pääjohtaja Warsh on. Nimitys vaatii kuitenkin vielä senaatin hyväksynnän.

www.inderes.fi/articles/kev...

Kalmar laaja raportti: Laadukasta liiketoimintaa kasvavilla markkinoilla - Inderes Megatrendien odotetaan tukevan Kalmarin kohdemarkkinoiden kehitystä, ja arvioimme yhtiön asemoituneen näihin hyvin

Megatrendien odotetaan tukevan Kalmarin kohdemarkkinoiden kehitystä, ja arvioimme yhtiön asemoituneen näihin hyvin. Ennustamme yhtiön pääsevän kiinni selkeään tuloskasvuun lähivuosina markkinatilanteen asteittaisen vahvistumisen kautta.

www.inderes.fi/research/kal...

Nordea Q4'25: Kannattavuusnäkymä säilyy erinomaisena - Inderes Nordean vakaa tuloskehitys sai jatkoa Q4:llä. Varainhoidon uusmyynti sekä lainakysyntä kehittyivät kumpikin vahvasti, mutta varsin yllätyksettömän tulosraportin jäljiltä ennustemuutokset jäivät maltil...

Nordean vakaa tuloskehitys sai jatkoa Q4:llä. Varainhoidon uusmyynti sekä lainakysyntä kehittyivät kumpikin vahvasti, mutta varsin yllätyksettömän tulosraportin jäljiltä ennustemuutokset jäivät maltillisiksi.

www.inderes.fi/research/nor...

Mitä on varainhoito? Vieraana Carolus Reincke | Salkunhoitajat - Inderes Aika: 28.01.2026 klo 08.09 Titanium tunnetaan tuotetalona, joka on matkalla varainhoitajaksi. Titaniumin sijoitusjohtaja Carolus Reincke kertoo haastattelussa varainhoidosta.

Titanium tunnetaan tuotetalona, joka on matkalla varainhoitajaksi. Titaniumin sijoitusjohtaja Carolus Reincke kertoo haastattelussa varainhoidosta.

www.inderes.fi/videos/mita-...

Tuloskausiennakko Q4'25: Orastavalle optimismille haetaan katetta näkymistä - Inderes Helsingin pörssin Q4’25-tuloskausi on käynnistynyt varovaisen optimistisissa tunnelmissa, vaikka Suomen ja pääosin myös Euroopan talouskehitys on edelleen heikkoa. Geopoliittinen tilanne on edelleen k...

Helsingin pörssin Q4'25-tuloskausi on käynnistynyt varovaisen optimistisissa tunnelmissa. Geopoliittinen tilanne on edelleen kireä ja epävarmuus korkealla, mutta näkymissä odotetaan silti selkeää parannusta viime vuosilta.

www.inderes.fi/research/tul...

Tecnotreestä ostotarjous - Inderes Aika: 27.01.2026 klo 12.15 Tecnotreestä julkaistiin ostotarjous 42,5 % preemiolla edellispäivän päätöskurssiin nähden.

Suurista omistajista on kuitenkin kuulunut pettyneitä kommentteja preemioon liittyen, ja mikäli 90 %:n rajaa ei saada kasaan, näemme mahdollisuuden myös tarjouksen korottamiselle. Julkaisimme eilen videon ostotarjoukseen liittyen📽️

www.inderes.fi/videos/tecno...

Tecnotree: Tuleva diluutio huomioiden tarjous on kohtuullinen - Inderes Pidämme käteisvastiketta vaihtovelkakirjojen diluutio ja edelleen vaisuna pysyvä kassavirtanäkymä huomioiden hyvänä.

Nostamme Tecnotreen tavoitehinnan 5,7 euroon yhtiöstä tehtyä ostotarjousta heijastellen ja annamme osakkeelle Pidä-suosituksen. Pidämme käteisvastiketta vaihtovelkakirjojen diluutio ja edelleen vaisuna pysyvä kassavirtanäkymä huomioiden hyvänä.

www.inderes.fi/research/tec...

Verkkokauppa.com Q4'25 -ennakko: Ennakoimme tuloskasvua ja lisäosinkoa - Inderes Odotamme liikevaihdon kasvua ja tulosparannusta erinomaisesti sujuneen kolmannen neljänneksen jatkeeksi.

Odotamme Verkkokauppa.comin liikevaihdon nousseen Q4:lla 10 % 154 MEUR:oon. Kasvua vetää nousujohteinen markkina, jonka arvioimme edelleen hyötyneen toimialan teknologiasiirtymästä (HDTV ja Windows).

www.inderes.fi/research/ver...

Kempower on palannut takaisin vahvan kasvun uralle vuoden 2025 loppua kohden erityisesti uusasiakashankinnan tukemana. Yhtiön kilpailukyky näyttäytyy edelleen vahvana markkinaosuuden kasvun sekä vakaan bruttokatteen valossa.

www.inderes.fi/research/kem...

Biohit kasvaa ja kannattaa - Inderes Aika: 27.01.2026 klo 16.37 Biohitin osake sekä liiketoiminta ovat kehittyneet erinomaisesti viimeisen kolmen vuoden aikana. Onko osakkeessa vielä potentiaalia?

Biohitin osake sekä liiketoiminta ovat kehittyneet erinomaisesti viimeisen kolmen vuoden aikana. Onko osakkeessa vielä potentiaalia?

www.inderes.fi/videos/biohi...

Namaste, EU-Intia-kauppasopimus! - Inderes Euroopan unioni ja Intia ovat vihdoin saaneet päätökseen pitkään neuvotellun vapaakauppasopimuksen, joka alentaa tulleja valtaosassa kahdenvälisestä kaupasta. Sopimuksen tavoitteena on selvästi lisätä...

Euroopan unioni ja Intia ovat vihdoin saaneet päätökseen pitkään neuvotellun vapaakauppasopimuksen, joka alentaa tulleja valtaosassa kahdenvälisestä kaupasta.

www.inderes.fi/articles/nam...

Kullan ihmeellinen maailma | Voima Gold -haastattelu - Inderes Aika: 26.01.2026 klo 16.04 Saulin vieraana Voiman perustaja ja toimitusjohtaja Marko Viinikka keskustelemassa kullasta sijoituskohteena.

Saulin vieraana Voiman perustaja ja toimitusjohtaja Marko Viinikka keskustelemassa kullasta sijoituskohteena.

Voima Gold on suomalainen finanssiteknologiayhtiö sekä kullan välitys- ja säilytyspalvelu.

www.inderes.fi/videos/kulla...