Tycker också det är märkligt med ganska skral uppgång. Hade denna rapport kommit in i q2 hade den snarare gått upp mot 70. Istället blev det ner över 25% mot 50. Tror någon vill ur.

Jag tycker faktiskt Nilörn känns som ett klockrent case. Detta bör vara en uthållig basnivå med ca 230 msek i omsättning. Kan de behålla liknande produktmix och kostnadsbas så ser det ut som vi kollar på ca 9% direktavkastning något år ut?

Jag lyssnade en gång till på CC . En detalj jag missade var att det verkar vara en temporär ökning av kostnader när Vietnam (22 nya anställda) samt Bangladesh ökar och Kina skalar ned. Kostnaderna i Kina tar tid att ta bort helt så detta bidrar till ökade personalkostnader. Har mejlat vd om förtydl.

Och är nog mer satt för att drifta omsättning på 1000msek + på årsbasis för att nå en rimlig marginal

Anledningen att personalkostnaderna inte hängt med ner ör för att antalet anställda ökat ganska markant. Delsbi egen produktion vilket stärker bruttomarginalen vilket dock inte offsettar den högre personalkostnaden som tillkommer.
Kostnadskostymen för Nilörn är helt enkelt mycket större nu

Den största oron för mig är ökningen i personal. Valutan gjorde ju att personalkostnaderna också minskade (samt ökade brutto något pga egen produktion). Om jag inte är helt bakom flötet så behöver omsättningen öka ytterligare 10% oavsett valuta då dessa ska typ offsettas mot kostnader.

De behöver takta ytterliggare 10% till i tillväxt (oavsett valutajsutering då kostnadarna minskar offsettar intäkterna) för att nå runt 10% EBIT. Orderingången skvallrar ju inte om den nivån men oavsett så håller jag med. Lite orolig för i den i närtid men hoppas den taktar upp som vd hintade om.

Låter rimligt. Dock tråkigt att de inte verkar få fäste i regionen som är massiv

Är det vad du tolkar när Magnus säger att de ska fortsätta med det som funkar?
Låter vettigt om detta är vad som skapat churn men vet ju inte vad som är anledningen (pris, kvalitet etc)

Vad är det som händer i West och framför allt Central? De verkar tappa kunder och hur ska de reparera detta mer än att foka på sälj?

Jag tror de nämnt det i en KAP podd för ett tag sedan redan 😅

*Nobia

Tror marknaden gör ett misstag av att jämföra detta med nobis, Cloetta men man får tacka och ta emot. Merparten av ett företags värde (summan av kassaflöden) ligger inte i närtid

Absolut så är det men halva kostnaden är mark och byggnad vilket har lång avskrivningstid. Maskiner köper de in allt eftersom efterfrågan kommer.
Deras produktion är inte högautomatiserad serietillverkning utan av mer funktionell karaktär vilket troligtvis gör satsningen mindre komplex och riskfylld

Varför? Om man historiskt har hög ROIC så vill man väl utnyttja detta? Varför låsa in sig med begreppet ”värdecase”. Men om så är fallet så kan man använda det populära owner earnings där man tar bort denna del av investeringar som är expansiv capex

Skoj!

För den som vill se:
t.co/T9H5o3w5tD

Vet faktiskt inte varför det handlas så lågt med historisk hög ROCE. De senaste årens slagighet är kopplade till COVIDs märkliga bullwhip effekter som drabbade de flesta småbolagen. Önskar gärna feedback på Nilörn, gärna negativ!
#NILB

Detta blir svårare för mindre konkurrenter att bistå med. Nilörn har sin produkt NILÖRN CONNECT för detta.
Nilörn handlas till runt 6-7 EV/EBIT på estimat (dock något högre om man drar av för fabriksinvestering) samt PE runt 9.

eftersom efterfrågan kommer. Säger inte att det kan bli försenat med mer kostnad men har svårt att se att det ska dra iväg.
Strukturell tillväxt. Drivet av regleringar vill EU att märkesägare ska ha koll på sina leveranskedjor.

Fabriksinvestering i Bangladesh. Det verkar som flera är oroliga över denna investering. Tror många har Cloetta, Nobia mfl i bakhuvudet. Jag kan ha fel, men detta är inte någon komplicerad högautomatiserad serieproduktion utan vävstolar som ska sättas in i en byggnad allt

Nilörn är nu mitt näst största innehav och jag har svårt att se varför det ska handlas såhär lågt.
Kinaoron tror jag är överdriven. Trenden pekar mot flytt från Kina till till Bangladesh där Nilörn är starka och nu blir ännu starkare i.

Kul att se Krister Magnusson presentera på ABG Investor Days. Tycker han ger ett väsentligt bättre intryck på scen än över teams.
Han andas optimism och ger intrycket att Nilörn nu går in i en offensiv fas med rektryteringar i USA, säljspecialister och ny fabrik i Bangladesh.

De har dock ökat orderingång så denna effekt lär komma.
Ge lite inspiration på case där detta ännu inte materialiserats än 😉 borde finnas inom konsumtion och bygg?

Har svårt att hitta case med alla tre. Möjligtvis Inwido som gjorde besparingsprogram under covid. Svedbergs gjort en del konsolidering i inköp och optimerar produktion. Kan bli bra framåt.
Tigo klockrent case.
Zaptec har reducerat Opex men ej ökat omsättning.

Vad har du för favoritcase med denna kombo?

Det är inte konsultverksamhet det här. Påsken kan nog inte påverka, borde vara tvärtom i sådana fall att butikerna vill ha kläder till påsken om folk är lediga och shoppar?

Kan detsamma hända nu och parera en del av den eventuella business som går förlorad i Kina?
#nilb

Nilörngruppen har tagit stryk under tullkriget. Mycket av världens textilproduktion går via Kina där USA antagligen står för en väsentlig del.
Under Corona och Kinas nedstängning gynnades Bangladesh och kringliggande länder där Nilörn är starka när produktion flyttades.

Fy helvete vad trött Nilörngruppen är. Har de verkligen så stor exponering mot USA via retailers Kina produktion?? #nilb