📮De nieuwe SamPol lees je via www.sampol.be/latest
Met @rdassonneville.bsky.social, @lvkeybus.bsky.social, @wvlancker.bsky.social, @gertpeersman.bsky.social, @kswerts.bsky.social, @thijsvandegraaf.bsky.social, @hielkevd.bsky.social, ...
📢 Empirical Macroeconomics Summer School
📍 Ghent University
📅 24–28 August 2026
Course on Bayesian VARs: estimation and structural analysis by Christiane Baumeister
More info and registration: t.co/QsUjsXP13J
Worden de saneringen van Dehaene & Martens terecht opgevoerd als referentie in het begrotingsdebat? Ik ging in de data van die periodes graven — met enkele opvallende inzichten als resultaat. 👇
users.ugent.be/~gpeersma/ge...
De kerninzichten van mijn graafwerk 👇
Worden de saneringen van Dehaene & Martens terecht opgevoerd als referentie in het begrotingsdebat? Ik ging in de data van die periodes graven — met enkele opvallende inzichten als resultaat. 👇
users.ugent.be/~gpeersma/ge...
De techbro's zelf zullen idd waarschijnlijk geen jobs creëren, net zoals de automatische ploeg en weefgetouwen dat niet in hun sector hebben gedaan. Wel de extra koopkracht die (altijd ergens) ontstaat, en de werkkrachten die vrijkomen (en nieuwe goederen & diensten kunnen/zullen produceren)
Historisch hebben technologische innovaties (zoals AI) meer banen gecreëerd dan vernietigd, de lonen verhoogd, en de prijzen verlaagd.
De exacte verdeling van de winsten is een bekommernis (waar kan ingegrepen worden), maar "micro" gaat (quasi) iedereen vooruit...
🧵 New paper: “Understanding Post-Pandemic Inflation Fluctuations: The Commodity Cost Channel”
👇
In short:
🔹 Post-pandemic inflation was largely an endogenous response of commodity prices to macro developments, not driven by supply shocks.
🔹 Commodity costs are a crucial—but often ignored—link between macro conditions and inflation.
📄 Full paper: users.ugent.be/~gpeersma/ge...
In other words: labor markets and output gaps may not have been overheated within individual countries, but with many economies hitting full capacity at once, the bottleneck shifted to global commodity markets — fueling worldwide inflation
Why the disconnect? 🧐
Because demand shocks did matter — but their inflationary impact didn’t flow through the usual “Phillips Curve” channels like the output gap or labor market tightness. It was transmitted elsewhere.
The results also help reconcile seemingly divergent existing findings
🔹 VAR-based studies (e.g. @DomenicoGiannon & @gprimice) attribute the inflation surge mainly to demand shocks
🔹 Phillips Curve studies (e.g. Bernanke & @ojblanchard1) find little evidence for that view
➡️I show that standard Phillips Curve estimates are indeed severely biased when commodity market dynamics are ignored.
➡️When I account for endogeneity by instrumenting commodity prices with exogenous shocks from the SVAR, the Phillips Curve steepens markedly.
Standard Phillips Curves usually rely on measures of slack—like the output gap or labor market tightness—to proxy firms’ marginal costs, but overlook commodity input costs.
This omission can bias the estimates. 👇
More broadly, the results highlight that commodity costs are a key transmission channel through which macroeconomic conditions affect inflation.
This channel is typically ignored in standard Phillips Curve estimations...
🚨Instead, most of the post-pandemic surge and decline in global commodity prices (and inflation more broadly) was an endogenous (demand-driven) response to macroeconomic forces:
➡️ global business cycle
➡️ fiscal policy
➡️ (especially) monetary policy
🚨However, only a small part of the surge in global energy and food prices was due to exogenous (supply-driven) shocks.
As a result, exogenous shocks—like the Russian invasion of Ukraine—had also only a modest effect on overall inflation. 👇
A first key finding: the average historical pass-through of energy and food commodity costs can almost fully account for the post-pandemic rise and fall of energy, food, and core CPI inflation in the US and euro area. 👇
🧵 New paper: “Understanding Post-Pandemic Inflation Fluctuations: The Commodity Cost Channel”
👇
Nieuwe cijfers Nationale Bank over inkomensongelijkheid zijn super interessant.
Wat ik niet begrijp: "social benefits received" (zou health care en education zijn) voor top-1% inkomens bedragen €100.000 per jaar... Waarom is dat zoveel hoger i.v.m. top-10% inkomens?
Is per huishouden. Zitten ook veel alleenstaanden in (5,2 miljoen huishoudens in totaal)
"5 procent van het bbp is 6.000 euro per huishouden per jaar. Een betere vergelijking is wat we met alle gezinnen samen een heel jaar aan voeding besteden. En dat is de koopkracht die we als gezin gaan inleveren voor defensie."
@gertpeersman.bsky.social #terzake
Straks in #deafspraakopvrijdag: Bert Engelaar, Gert Peersman en Isabel Albers. Om 20u35 op VRT Canvas
