David

🧾 Sammanfattning:
– Lågt multipel på kassaflöde
– Bonusar som snedvrider incitament
– Ingen strukturerad process
– Asymmetrisk behandling av aktieägare
Retail har makt att säga nej. Det borde vi göra för rimligt pris ät 100p/aktie..
#KINO

5/ Processen har inte varit konkurrensutsatt:
Det finns inga tecken på att styrelsen öppnat upp för en strukturerad M&A-process med flera budgivare.
Att bara ta första budet – utan extern rådgivare – är inte hur man maximerar värde.
Det är hur man gör snabba exits.
#KINO

4/ ⚖️ Omröstningsstruktur:
Affären sker via en Scheme of Arrangement, vilket kräver:
✅ >50% av antalet röstande aktieägare
✅ ≥75% av rösterna i värde
Det betyder att retail faktiskt kan blockera affären, även mot stora institutioner.
#KINO

3/
Ledningen har säkrat "additional remuneration" på totalt £846k vid genomförande:

(VD) Bullen: £320k
Shah: £126k
Lovett & Venables: ~£200k var

Detta höjer deras effektiva takeover-pris och Bullen får 110p/aktie — medan övriga aktieägare får 87,5p.
Helt sinnes??
#KINO

2/🔍 Värdering:
Kinovo genererade ca £6,7m i EBITDA LTM.
Med förväntade synergier (styrelse (~£1m), CEO(£400k)/CFO(£300k), AIM-notering(300–500k)) kan det bli £8–9m i EBITDA för en ny ägare.
👉 Budet motsvarar då bara 6,4x EBITDA. Det är lågt för ett skuldfritt, kassaflödespositivt bolag.

1/ Vad är det som händer i Kinovo #KINO?
Sureserve har lagt ett slutligt bud på 87,5p/aktie för hela Kinovo, motsvarande ett bolagsvärde på ca £56,4m.
Styrelsen är "minded to recommend", men affären väcker många frågor. Här varför det bör ifrågasättas.
Discl. Äger aktier #finanstwitter #aktier

🧾 Sammanfattning:
– Lågt multipel på kassaflöde
– Bonusar som snedvrider incitament
– Ingen strukturerad process
– Asymmetrisk behandling av aktieägare
Retail har makt att säga nej. Det borde vi göra för rimligt pris ät 100p/aktie..
#KINO

5/ Processen har inte varit konkurrensutsatt:
Det finns inga tecken på att styrelsen öppnat upp för en strukturerad M&A-process med flera budgivare.
Att bara ta första budet – utan extern rådgivare – är inte hur man maximerar värde.
Det är hur man gör snabba exits.
#KINO

Otroligt missnöjd med rapporten, det snackas mycket om att det är ”high tender activity” men inte är det något som händer… 2md NOK 2027 ser väldigt svårt ut att nå

Tycker VD:n har varit haussig att vi ska behöver vinna kontrakt och kommer göra det. Dags att leverera

Leon's Furniture Before I start, I feel obligated to tell you that there are two very good writeups about Leon’s by better investors and writers than me.

Denna är välskriven också tycker jag: canadianvaluestocks.substack.com/p/leons-furn...

Väntas de noteras nu i Q1? 13 förvärv 2024!? Det snackas om att de ska ta in 500mn EUR till en värdering på 2md EUR?

Info om teckningen: 5–7 mars 2025
Privatpersoner kommer att kunna teckna via: SEB, Carnegie, Danske Bank och Avanza.
- Teckna upp till 500 B-aktier
- 2048 SEK per aktie
- Noteras 11 mars 2025
*Överblick över ägarstrukturen

Röko: Building a Leading Serial Acquirer In Practise Interviews · Episode

Intervju med Fredrik Karlsson - Grundare och VD för Röko och tidigare VD för Lifco.
open.spotify.com/episode/4T8e...

- Total peers Q4 EV/EBIT 22x
- Lagercrantz 29,2x
- LIFCO 31,3x

"Di angav även att Röko presenterat sig för investerare i januari 2025 då SEB höll en konferens i Köpenhamn. Där uppgav bolaget att de siktade på en värdering i linje med Lagercrantz"

picture from @adrivalue on x

Bolagens verksamhetsområden:
- Industriella produkter & komponenter
- Hårdvaruutveckling & reparation
- Medicinteknik & engångsartiklar
- Möbeldesign & inredning
- Golfutrustning & sportprodukter
- Konsumentprodukter & e-handel

RÖKO - IPO #finanstwitter #RÖKO
Noteras på 30 miljarders värdering
- Värdering blir då EV/EBIT 34,1x
- 95% tecknad av ankarinvesterare
- Teckningskurs 2048 SEK

Instämmer med den analysen att det är "slagigt".
Såg att Q1 23 gick de med 1 mn NOK i förlust dock har det tidigare aldrig gjort det.
Detta var ett riktigt dåligt kvartal för solutions.

Spontana känslan är inte toppen...
- Rejält minskad orderingång och backlog
- Svagt kassaflöde - till stor del av solutions segmentet
+ Nya marknader
+ Technology med bra marginaler och omsättning

Utdelningsförslaget:
- Två utbetalningar
- 80% Payout ratio
- 0,75 NOK per aktie

Outlook:

🇮🇳Väldigt intressant att de tar an sig projekt i Indien som öppnar upp dörrar.

"For Services, this impact has mainly been absorbed in the
gross margin, due to unforeseen complexity and cost
overrun for the Whitlingham upgrade project"

#CAMBI Q4 2024 #finanstwitter

Quarterly:
Revenue -20,5%
EBITDA -34,1%(YoY)
Order intake +213%
*Technology +32%
*Solutions -180%
Dividend proposal 80% payout ratio: 0,75NOK/SHARE

Year on Year:
Revenue +6%(YoY)
EBITDA -9%(YoY)
Backlog -20%(YoY) (1 232 vs 1 542)
Order intake -50% (724 vs 1 453)

Super, tack för input och ser fram emot den läsningen!

#CAMBI på tisdag🚰♻️

Jasså då får vi hoppas att det kommer snart✨

Väldigt intressant bolag! Hur ser du på problematiken de har med
äldre Wi-Fi-stöd? Har läst att de ska rulla ut stöd till 6:an snart men när väntas det?

Technology är projektdelen
Solutions är platsservice, uppgraderingar och underhåll (mer återkommande)

Q3 24: 55 MNOK / 68 MNOK ≈ 81% av EBITDA var prjoektdeln

De tänker ”cash is king”💸
Jag håller med dig att det finns många andra mer värdeskapande möjligheter!

Just CAMBI har inte något specifikt mål gällande andel de delar ut. Senaste utdelningen ger en utdelningsandel på drygt 87%, vilket jag skulle anses som högt men de har samtidigt inga skulder

Stor shoutout till dessa gubbar som har skrivet analyser och genomgångar om bolaget! @selandersavings.bsky.social @feltrades.bsky.social @geddans.bsky.social @aktieingenjoren.bsky.social och Magnus aka Analytikern1234