Martin

Q2 va långt över förväntan. Mina estimat i tråden ovan krossades. De pratade dock om att det kan slå mellan kvartal, så kanske kan vi se något svagare kvartal nu. Jag kan bara hålla med om det du skriver. Även om ett sämre kvartal skulle komma känns det ändå väldigt billigt här.

Soiltech Q2 #STECH

Omsättning: +61% (8%)
Just. EBITDA: +87% (1,4%)
Just. EBITDA-marginal: 24% (20%)
EPS: +267% (-56%)

Hög omsättningstillväxt Q-Q (30%) satte press på personal och orsakade högre operationella kostnader. Kostnaden förväntas minska igen framöver.

#finanstwitter

Peter Lynch viste inte vad svenska aktieanalytiker skulle utveckas till när han skrev detta.

Ingen livsmedelsbutik besöks idag utan att chipsutbudet granskas av #finanstwitter. Ingen. 100%.

Fint! För 2025 ligger vi snudd på samma. 2026 blir det tydligt hur vi ser olika på caset. Senaste 5 åren har omsättningen ökat med snitt 45 MNOK per år, ser du kalkylerat 27 för 2026. Jag tror på mer, plus optionalitet på nya marknader. Möjligen prisar du även riskerna högre. Spännande att följa :)

Kul med någon mer som hittat dem. Hur kommer du fram till att de är fullvärderade? Tror man på fortsatt tillväxt behöver man inte blicka så långt fram för att hitta värde kan jag tycka.
Håller med om att det är en risk med en så stor kund. Ser du något som tyder på att Equinor inte förlänger?

Jag förstår vad du menar. Men det var som sagt de mer de mer övergripande poängerna i del 1 som jag uppskattade mest i denna, så det rimmar nog lite med din feedback 🤝

Baserat på det PM jag länkade kring partnerskapet med Estedama där Saudi Vision 2030 beskrivs i korthet verkar det som det. Sedan har jag inte grävt djupare i om det är en fin vision eller planer på faktisk handling. Men tecknandet av partnerskapet är väl i sig ett tecken på det senare.

SAMMANFATTNING:
Stabil lönsam tillväxt.
Produkterbjudandet bekräftat via order från gamla/nya kunder.
Ok värdering.
Validerat av insynspersoner via ägande och köp av aktier.
Stor marknad att växa på.
Potentiell geografisk expansion via partnerskap i Saudi.

Disclaimer. Äger.
Gör egen analys.

RISKER:
- Stort beroende av Equinor. Kontrakt ligger för snar förlängning. Men Equinor tecknade nyligen nya kontrakt och Soiltech understrycker det goda samarbetet.
- Låg multipel. Vem ska köpa ett cleantech inom olja.
- Jag kan ha missat något vitalt. Hittar inget annat skrivet om bolaget.

Soiltech Announces Strategic Partnership with Estedama in Saudi Arabia - Soiltech AS Soiltech ASA announces the establishment of a strategic partnership with Estedama Environmental Solutions Co. in Saudi Arabia. Estedama is a...

En kicker i caset är det nyligen tecknade partnerskapet med Estedama i Saudi Arabien. Här finns många riggar. Marknaden har validerat produkternas konkurrenskraft lokalt i Norge, får de igång en försäljning i Saudi kan uppsidan vara stor.
soiltech.no/soiltech-ann...

POTENTIAL: Fortsatt tillväxt
Det finns många sätt att växa som är aktuella och vi ser exempel på, fler riggar hos existerade kunder, nya kunder, fler produkter hos existerade kunder. Dessa möjligheter är svåra att estimera, men marknaden verkar validera Soiltechs erbjudande med orderingången.

VÄRDERING: De guidar långsiktigt mot en 25% ebitda marginal. För mig ligger caset i tillväxten och potentialen snarare än att skruva på talen idag. Därför har jag enbart gjort en väldigt övergripande värdring. Intäkter från nya riggar kommer i H2. Ger mig EV/EBIT 13 för 2025.

FINANSIELLT: De växer med stadig lönsamhet. Kassaflödet är slagit mellan kvartal, då installationer (som i Q1 2025) återbetalas av kund efterföljande färdigställande. De har precis även teckat en kreditfacilitet med förbättade villkor för detta. Utdelning diskuteras även i senaste rapporten.

ÄGARE: Flera i ledningen har ett starkt ägande i företaget. De har även optioner. Insynstransaktionerna har varit många sedan listning 2024. Ett större sälj från VD & COO, men de tecknade samtidgt optioner och tagarna var till stor del andra insiders. Annars köp. Jag tycker det ser positivt ut:

KUNDER: Equinor är den största kunden med ett ramavtal som de kontinuerligt avropar från och förlänger eller som nu senast att de lägger till riggar. Idag har de 9 av sina 26 kontrakt med Equinor. Men de har även relationer till flera andra stora spelare.

Idag har Soiltech kontrakt på 26 riggar av de cirka 500 de har identifierat som marknadspotential. Med en stark koncentration lokalt.

MARKNAD: Själva uppskattar de marknaden till cirka 500 riggar.

KONKURRENS: Är de ensamma om att erbjuda denna ledande teknik för förorenat vatten? Nej inte helt, men de är inte heller ett enproduktföretag. Ser vi till hela portföljen är helhetserbjudandet väldigt starkt. Mer att läsa om de andra produkterna finns i prospektet om någon vill.

Det renade vattnet är så pass rent och innehåller inga nya restprodukter från en kemisk rening, så det kan släppas ut direkt i havet på plats, istället för att behöva transporteras i land för rening. Oljan kan användas på riggen och enbart det solida avfallet behöver transporteras i land.

För att rena vattnet använder de sig till skillnad från marknadsstandarden inte av kemikalier, utan av en mekansik lösning kallat STT (Slope Treatment Technology). Fördelarna är flera. Tekniken separerar det förorenade vattnet i 3 delar, renat vatten, olja samt fast avfall.

ERBJUDANDE: Soiltech erbjuder avfallshantering på oljeriggar. I huvudsak har de ett starkt erbjudande för hantering av förorentat vatten.

Case Tråd - Soiltech STECH
#finanstwitter

Ska man hitta de bästa casen måste man titta där ingen annan letar. Här är ett litet norskt cleantechbolag som opererar mot oljedrillers. Vem är investeraren som investerar i den motsägelsefulla nischen? Jag har kikat på det i alla fall. Ser spännande ut.

bsky.app/profile/stoc...

Sammanfattningsvis tycker jag det var en väldigt insiktsfull bok. Speciellt för mig där jag står i men egen utveckling som investerare idag. Men i en värld som i allt högre grad drar i vår uppmärksamhet tror jag det finns insikter för alla kring hur vi prioriterar vår tid i denna bok. Väldigt bra.

Del 2 som fokuserar mer på praktiska tips hade jag inte lika stor glädje av. Tipsen var ofta kopplat till en mer klassisk arbetsmiljö. Jag läste som sagt boken mer med syftet att utvecklas som privat investerare och då är en del av innehållet lika applicerbart.

Sedan fanns nog ett stort mått av konfirmationsbias för mig när jag läste denna bok. Då jag plockat upp den eftersom att jag har haft liknande tankar kring vad jag behöver utveckla i min process för att bli en bättre investerare. Men boken lyckades ändå vidga insikterna på ett bra sätt.

Del 1 av boken beskriver själva idén och värdet av Deep Work. Och del 2 praktiska tillvägagångssätt.

För mig va framförallt del 1 insiktsfull. Speciellt den del som beskrev hur felaktigt vi ofta bedömmer värdet vi får ut kopplat till den tid vi lägger på lättillgängligt Shallow Work.

Deep Work - Cal Newport
#finanstwitter

Precis som titeln anger handlar boken om Deep Work vs Shallow Work. Deep Work syftar till förmågan att djupgående fokusera på en utnamnande uppgift utan att distraheras.

Sedan fanns nog ett stort mått av konfirmationsbias för mig när jag läste denna bok. Då jag plockat upp den eftersom att jag har haft liknande tankar kring vad jag behöver utveckla i min process för att bli en bättre investerare. Men boken lyckades ändå vidga insikterna på ett bra sätt.

Del 1 av boken beskriver själva idén och värdet av Deep Work. Och del 2 praktiska tillvägagångssätt.

För mig va framförallt del 1 insiktsfull. Speciellt den del som beskrev hur felaktigt vi ofta bedömmer värdet vi får ut kopplat till den tid vi lägger på lättillgängligt Shallow Work.