Muntebo

I have primarily been acquiring participations in companies stewarded by a controlling figure, a family or individual, whom I can implicitly parter with. I do not try to optimize for earning the highest possible return on my capital. The return will take care of itself over time.

Feeling done with the reorganization I started a little over half a year ago. Solid Försäkring has been pruned and is now a normal-sized holding. For various different reasons Vertu Motors, Infracom and Navigo Invest Pref were sold entirely. In total ca 50% of my capital was reallocated.

A soft pink peony with many layers of petals. A mimic hoverfly is sitting on top of it.

There’s someone on my peony.

Min uppgift som investerare är att vara en långsiktig och ansvarsfull ägare av sunt finansierade, uthålliga verksamheter som tillför värde till sina kunder.

Tankarna vandrar också till Tjuren Ferdinands visdom. Är man tillfreds med tillvaron måste man inte jaga efter något större och ”bättre”.

Djuprensning av kvickrot i föräldrarnas hallonhäck i eftermiddags. Det är meditativt och skönt att arbeta med händerna i jord nu när våren är här.

Det stärker min känsla att div. diskussioner om avkastningsmaximering och koncentrerade/diversifierade portföljer för det mesta är irrelevant.

"Your health records will be on the block chain."
"Everyone will live in the Metaverse."
"All art will be NFTs."
"Generative AI will replace the need for humans."

We need to reckon with the reality that the tech industry no longer creates things that anyone wants.

I know far too little French to understand the accounting nuances that contributed to Docks des Pétroles d’Ambès' remarkable increase in reported earnings in 2024.

But luckily, I understand just enough to read this beautiful cash flow statement. Market cap of 71m EUR btw...

Good question. Do those trade at EV/FCF or EV/EBIT multiples below 1?

Cash and bonds constituted 83% of total assets at the close of 2024.

Karelia Tobacco, the world's cheapest tobacco company (or the world's least ESG-friendly closed end bond fund), reported good results for 2024 yesterday. Net cash+bonds now equal €288 per share against a stock price of €312.

Truxton also reporting a stellar quarter.

www.otcmarkets.com/stock/TRUX/n...

Och vill man ha något i premiumsegmentet finns belgiska Compagnie du Bois Sauvage som äger bl.a. Neuhaus.

Some banks are built different.

www.otcmarkets.com/stock/THVB/n...

I often hear assertions like: ”'insert illiquid stock' will get killed during a downturn / crash.”

It seems reality is often the opposite. Illiquidity fosters a long-term thinking shareholder base of 𝐫𝐞𝐚𝐥 owners. During a downturn, what is liquid and readily available to sell is also what is sold.

Public markets risk becoming a dumping ground for bad companies [FREE TO READ] CoreWeave’s faltering IPO is a symptom of market enshittification

Essential reading from @thekrazykobra.bsky.social on why shit floats.

on.ft.com/4i1onIQ

The more I read about this utter garbage of an ”industry” the greater my desire becomes to allocate all my assets into durable 150 year old family controlled companies producing tangible goods.

HAL Trust. From the other platform due to character restrictions on here. Things have turned

VD-ord från Fredrik Lundberg i Lundbergs ÅR 2024 (1/2)

mb.cision.com/Main/1033/41... #finanstwitter

Dock är kreditförluster i USA strukturellt högre än i Sverige (och sannolikt även Europa) pga kultur, lagstiftning till privatpersonens fördel och högre konkurrens. Syns också i vanliga bankers utlåning.

Ingen data som fastnade så bra att jag har den i huvudet. Minns att boken ägnade en del åt att redogöra för expansionen in i Tyskland där kreditförlusterna successivt minskade över tid.

Ska man extrapolera från tidigare intåg på nya marknader som beskrivs i "Den stora kreditfesten: Historien om Klarna" så bör förlusterna minska i takt med att de får mer marknadsspecifik data och kunskap. Så det finns fog för att kalla det en tillväxtinvestering.

Inte läst men ska kolla upp den.

Annars tycker jag ”Capital Allocation: The Financials of a New England Textile Mill 1955 - 1985” är en förstklassig bok som flugit under mångas radar.

When you take a practice or a craft and heavily theorize it, you almost always lose sight of the common sense an actual practitioner would have foremost in his mind.

particularly by guessing its potential future returns.

…financial metrics. I think those are very useful - there is no question about it - but they do not lend themselves, as much as one would think, to the idea of what something is worth to Me.” - Anthony Deden

And it's only in the last 50, 60, 70 years we have started taking financial accounts, the balance sheet and the income statement, cash flows, and made a science out of it. And created an entire framework of rules and processes by which we can judge the value of something

Regarding a separate discussion I read today I am reminded of a very thoughtful perspective on accounting.

”When accounting was first established it was never meant to be a tool for valuation. It was mean to be a tool for accountability to the owners of companies

Peter Gyllenhammar köper i Link Prop från Arnhult

Finansmannen Peter Gyllenhammars bolag PGAB köper drygt 340 000 aktier i enfastighetsbolaget Link Prop Investment från Rutger Arnhults M2. PGAB kommer i och med detta upp i 35,2 procent av rösterna och passerar budpliktsgränsen, enligt ett pressmeddelande.

#HAL #HAL.AS

Boskalis record profits, order book up and CEO retiring

Skuldsatt: Om hur obetalda lån blev en lysande affärsidé - En djupt upprörande och upplysande bok alla borde läsa.

Where are the customers' yachts? - Som motvikt mot boken ovan är denna en tidlös, humoristisk och otroligt underhållande redogörelse av finansbranschen i USA.

Building Things That Last | FRValue | Substack Building Things That Last is a Substack about endurance in companies, art, craftsmanship, ideas, sports franchises/athletes and more. And why it matters. Click to read Building Things That Last, by FR...

Tycker detta är en väldigt trevlig substack. En välkommen motpol till det annars så utbredda kortsiktiga fokuset på börsen.

buildingthingsthatlast.substack.com