SmallCapValue

Bolaget har i flera år försökt ta sig in i hamnsegmentet, en marknad med TAM i nivå med vindkraft, utan större framgång.

2025 fick man första ordern. Nu den andra. Kan det vara början på verklig kommersialisering utanför vind?

Diversifiering + ny tillväxtoption?

Hove secures second contract with global port terminal operator 13.2.2026 12:01:26 CET | Hove A/S | Investor News Hove is proud to announce that the company has secured its second contract with a new global customer in the port terminal industry. The agreement ...

Idag säkrade $HOVE sitt andra kontrakt med en global hamnterminaloperatör.

Ledningen kallar det ett mindre genombrott, men strategiskt viktigt.

mfn.se/nir/a/hove/h...

Att VD och grundare äger ca 13 % av bolaget är såklart positivt, men det låga ägandet i övriga ledningen försvagar den samlade incitamentsbilden.

Caset faller inte nödvändigtvis, men för mig förändrar detta risk/reward-profilen.

Det nuvarande upplägget skapar en governance-friktion, vilket motiverar en lägre rimlig värderingsmultipel. Väcker även frågor kring hur aktieägarorienterat bolaget agerar i andra kapitalallokeringsbeslut.

Incitament är viktiga, men deras utformning är avgörande. Höga och återkommande kontanta ersättningar utan tydligt kopplade prestationsmål är inte aktieägarvänliga.

2024 uppgick ersättningen till ~23 MNOK, motsvarande ~20 % av EBIT och ~16 % av FCF.

2023 låg ersättningen på ~20 % av EBIT och ~59 % av FCF. Det är en hög nivå, särskilt när ersättningen är återkommande och saknar tydliga prestationskrav.

Vid utnyttjande kan bolaget välja att reglera optionerna antingen genom nyemitterade aktier eller via kontant ersättning, där Zalaris betalar mellanskillnaden mellan lösenpris och aktiekurs till den anställde. Hittills har samtliga större optionsnyttjanden kontantreglerats.

$ZAL – är bolaget verkligen aktieägarorienterat?

Ägde Zalaris under några mån 2025 och vill dela en av anledningarna till varför jag valde att lämna.

Bolaget har sedan flera år personaloptionsprogram utan prestationskrav, där intjäningen sker linjärt över 36 mån.

#69 Petter Hedborg: Case-trading och mönsterigenkänning

Återlyssnade på det här avsnittet för några veckor sedan: open.spotify.com/episode/1jJj...

Individual investors have a real edge.

You only have to manage your own emotions - not clients’, not the market’s, not an audience’s.

You don’t need a stock pick of the week, month, or year.
You don’t need an opinion on everything.
You don’t need to prove how smart you are.

Årskrönika 2025 Min årsavkastning och varför man inte ska ta den på för stort allvar

Årsavkastning för 2025 landade på 52,25%. Skriver mer om min årsavkastning och varför man inte ska ta den på för stort allvar här:

open.substack.com/pub/smallcap...

Håller med på alla punkter! Grymt bra jobbat

When a business grows quickly, scales efficiently, and does so without needing to raise new capital, its internal momentum becomes even stronger. The combination of rarity, self-funded expansion, and accelerating economics can create an ideal setup for long-term returns.

The most explosive opportunities are found in companies that combine strong organic growth with high operating leverage - a rare and powerful combination. What you’re really seeking is scarcity grounded in solid fundamentals.

Hahaha

I slutändan handlar en klok investering om att väga det man kan förlora mot det man kan vinna och ta risker där oddsen är på ens sida.

För mig väger den potentiella avkastningen tyngre än riskerna här. Vet inte hur det slutar, men tycker oddsen lutar åt rätt håll!

Dellia köper sin viktigaste leverantör, säkrar kontroll över större delen av värdekedjan och fördubblar produktionskapaciteten från 6 000 till 12 000 ton 2026.

Genom förvärvet får bolaget också ett större globalt fotfäste och tillgång till internationella återförsäljare.

En bra investering handlar inte om att undvika risk, utan om att välja risker man kan leva med och få betalt för. En hög multipel kan vara billig om ett bolag växer och stärker sin position, medan en låg multipel kan vara dyr om den döljer problem som inte går att lösa.

Mycket diskussioner om #Dellia. Som alltid, ingen investering är riskfri. Det viktiga är att förstå vilka risker man tar, varför man tar dem och om de står i rimlig proportion till den potentiella avkastningen.

Dellia mango > Dave & Jon's mango. Hur var chili twist?

Hove har gått igenom punkt 1 och 2. Finns förutsättningar för punkt 3, 4 och 5, men det återstår att se!

Sebastian Krog on X: "My biggest learning from 2025 is pretty simple: ego kills all returns. I recently re-read "The Art of Execution," which, in my opinion, is one of the best books about investing. The takeaway from the book is perfectly describes why 2025 completely sucked for me. It's not about" / X My biggest learning from 2025 is pretty simple: ego kills all returns. I recently re-read "The Art of Execution," which, in my opinion, is one of the best books about investing. The takeaway from the book is perfectly describes why 2025 completely sucked for me. It's not about

Your slugging average matters more than your batting average. And you need to keep your ego out of the way so you can change your mind and cut your losses quickly when you’re wrong.

x.com/SebKrog/stat...

Hove

Likewise, when something challenges or changes your investment thesis, recognizing it early and acting quickly can help you exit before the crowd and save a significant amount of money.

In microcap investing, having a smaller amount of capital doesn’t just help you enter a position before the crowd - it also allows you to react faster when something positive emerges and get in earlier than many other investors.

Likewise, when something challenges or changes your investment thesis, recognizing it early and acting quickly can help you exit before the crowd and save a significant amount of money.

Q3 och Q4 är UTG:s starkaste kvartal, vilket gör morgondagens rapport, i kombination med ovan, extra intressant!

Imorgon rapporterar #UTG sin Q3-rapport – första kvartalet där NEX Travel bidrar (dock endast september, fullt genomslag i Q4).

Fyra seniora säljare väntas börja driva intäkter under H2, med full effekt först nästa år – i H1 belastade de bara kostnadssidan.

The market reaction was rather muted - perhaps some long-time investors took the opportunity to exit?

Today, the company upgrades its guidance once again, now expecting revenue of DKK 200–210 million and EBITDA of DKK 21–24 million.

When the 2024 annual report was released in March 2025, the company guided for 2025 revenue of DKK 160–190 million and EBITDA of DKK 11–18 million. On July 18, this was raised to DKK 180–200 million in revenue and DKK 15–20 million in EBITDA.