Shannon Invest

Köpt lite mer i Pierce, caset ska spela ut i H2 när dubbla IT-kostnader försvinner och förhoppningsvis mindre lagernedskrivningar.

Även om twitterpremien har försvunnit efter Nelly igår.

Man kan säkert vänta in efter rapporten men aktien är ner ca 20% och en del negativt inprisat redan.

Okej, justerad EBIT marginal inklusive noteringkostnader var 30%.

Så inte nattsvart men långt ifrån sina mål på topline.

Herregud Arctic Falls som kom till börsen nyligen med ambitiösa mål och fin historik.

Första rapporten -1% i omsättning och tappar hela -65% i EBIT!

Nu var förtroendet borta efter en delårsrapport.
Detta var inte snyggt och inget kul för Protean smallcap som äger 5% av bolaget.

Även Pierce får en snytning idag pga av Nelly men tycker förväntningarna ser rimliga ut inför Q4 på pinpoint (famous last words)

Eftersom man inte är lika duktig som vissa på att investera på enskilda kvartal så får man helt enkelt lita på att man har rätt i det långa loppet och tåla lite volla.

Börsen är helt hänsynslös mot mjukare rapporter, följer inte Nelly jättenoga visst höga förväntningar men -40% på en kvartalsrapport är galet.

Risk/reward att vara lång över rapport i småbolag känns inte jättebra just nu.

->

Skulle tro att du har rätt, för helåret så gjorde West och Central negativ justerad EBIT dock bättre i H2.

Riktig kassaflödesmaskin binder lite rörelsekapital, borde kunna fortsätta med utdelning, återköp och förvärv framåt.

Det som stör mig lite är att bolaget har haft struktruell medvind med ökad cloud/datalagring men man hade inte riktigt lyckats kapitalisera på det.

Framåt på lite längre sikt borde man gynnas av att europeiska bolag vill ta hem sin data från amerikanska leverantörer med all geopolitisk turbulens.

Börjar se rätt intressant ut med Proact inför 2026, Q4:an var inte stark och fortsatt ökenvandring i Tyskland.

Det som skaver är att ökade kostnader på hårdvara (främst minne) med 20% under 2026 som påverkar systemförsäljningen.

Dock relativt enkla comps framåt och ser inte speciellt dyrt ut.

Detta leder till att MELI blir en direkt konkurrent till Nubank som är en digital bank i Brasilien främst.

MELI blir nu ännu svårare att analysera och jag tycker nog att fintech delen ska värderas lägre än övriga affären som e-commerce, ads mm.

Börjar närma sig "too-hard-pile" för min del.

Lite nytt om MercadoLibre också, de har nyligen släppt en podcast där de berättar om att Mercado Pago (fintech delen) har ambitionen att bli digital bank från en "enklare wallet" för betalningar.

Deras lånebok har växt väldigt snabbt och ökat kreditrisken i affären, inte jätteförtjust i detta.

->

Naivt sätt att följa fondflöden för småbolagsfonder Naivt sätt att följa fondflöden för småbolagsfonder

Min förra post angående Tin Ny Teknik's utflöden innehöll en hel del felaktigheter, skrev ihop en sammanfattning istället på substack.

Hoppas det är någorlunda begripligt och att graferna inte är allt för fula 😅

claudeelwoodshannon.substack.com/p/naivt-satt...

egen del*

Yes, själva syftet är för egen att kunna fronta flödena och plocka upp bolag/aktier som vräks ut av fondutflöden.

Varit rätt utmanade start på småbolagsåret och jag tycker en del nedgångar är obefogade.

T.e.x så följer jag Dynavox och RaySearch som Tin äger.

Siffrorna är hämtade från Tin's årsberättelse.

Så om min min matte är korrekt så har man enbart haft utflöden på 600 MSEK från 2024-12-31-2026-01-30, trodde på mer.

Man hade -25% i avkastning under 2025 och -9% i Januari 2026.

Blir lättare att veta när Tin publicerar årssiffrorna för 2025.

Sorry, jag har dubbelkollat Tin's AUM som Avanza anger på 8600 och det stämmer inte.

Så det är inte lika blodigt som befarat, tror det är enklare att bara kika på grafen som jag hackade ihop.

Således, allt är inte utflöden från 8 Mdr till 2.9 men efter denna otroligt dåliga avkastningen lär utflöden bara öka skulle jag tro.

Så sitter man på något av deras mer Illikvida innehav så är det inte så konstigt om dessa aktier är ner en del.

Tycker grafen på morningstar är svår att förstå för utflöden, ska försöka "scrappa data" månadvis och sammanställa dessa.

Man ska ha med sig att AUM beror också på hur innehaven går

Börjat titta lite AUM för fonder, inte hittat någon nätmäklare förutom Avanza som redovisar det.

Kikade lite på Tin Ny teknik är AUM 8610 MSEK, inte hittat hur ofta det uppdateras, gissar kvartalsvis.

Morningstar uppdateras dessa mer frekvent, 31:e Januari var AUM 2900 MSEK.

Rätt brutalt utflöde

Med de nya finansiella målen som "fin serieförvärvare" så finns rejäl uppsida till 20-30xEBIT 😅.

Frågan är om deras affär är så pass kapitaleffektiv att klara EBITA/RK > 50%.

Håller med, bra bolag till rimlig värdering.

Yes, det är nog rätt analys.

Ser liknande tema i RaySearch, Dynavox, BTS och Nederman . Alla ägs av flera småbolagsfonder samt stor exponering mot USD/Nordamerika.

Aja, man ska nog inte haka upp sig för mycket på det men rätt extremt på en månad.

Börjar klia i fingrarna att siza upp rejält på dessa nivåer, tror man kan få rätt hygglig avkastning på ett par årssikt.

Min gissning är att detta är flödesstyrt av utflöden från fonder men kan också komma ett riktigt haveri till rapport.

Bättre det än att guida för högt, brukar sällan bli kul.

vad jag kan se*,

Vad är det som händer i $STIL egentligen?

Plockat in en bevakningspost inför Q4:an men aktien är alltså ner över 20% bara i år utan nyheter, vad kan se.

Dålig likviditet i aktien/litet bolag men man undrar vilka som säljer på dessa nivåer, rapport nästa vecka blir intressant.

#finanstwitter

På tal om Svedberg, man blir rätt provocerad av hur dåliga DNB Carnegie har varit i sina estimat av bolaget.

Nu kommer man ut med P/E 14 på 2028E som motiverat värde, byt analytiker!!

Detta är ett kvalitetsbolag med grym kaptialallokering borde värderas på minst P/E 16 om inte ännu högre.

För att förtydliga bolaget har taktat över 15% i EBITA marginal i 3/4 kvartal under 2025. Mycket talar för att det är hållbara nivåer eftersom man inte direkt har medvind i UK.

Man en del inköp i USD som gynnar bolaget eftersom den svenska kronan har stärkts.

Svedbergs fortsätter att imponera och varumärket "Svedbergs" återhämtar sig fint växer med 19% med rejäl lönsamhetsförbättring men endast ~20% av koncernen.

Balansräkningen i bra skick för nya förvärv men frågetecken kring marginalen om den är hållbar på dessa rekordnivåer (bolagets egna mål)

Det är min gissning men verkar som marknaden har en annan uppfattning.

Väntar in rapport nästa vecka, då får man förhoppningsvis lite mer info.

Börjar bli lite väl svårt för en lekman som en själv.

Den uterinken ser rätt "brunkig ut" :)

Jag är själv avdankad hockeyspelare och är på is drygt 3 gånger i veckan med hockeybockey och hockey för att hålla igång.