Predrag Ćetković

Goldpreis erstmals über 4.000 Dollar je Feinunze

orf.at/stories/3407... Wenn der Goldpreis weiter so steigt wie in den letzten Wochen, wird die OeNB im Jahr 2025 vlt einen zweistelligen Mrd-Bewertungsgewinn auf ihren Goldbestand verbuchen. Von Anfang 2025 bis Ende September waren es 6,6 Mrd EUR, die sie verbucht hat.

Sehr interessanter Artikel, auch das Paper dahinter :) Bei Gelegenheit würd ich gern mehr erfahren, wie zb die Verknüpfung der FinFlows-Daten, die nicht sektoral untergliedert sind, mit dem Haushaltssektor um Auslands- von Inlandsinvestitionen zu unterscheiden

Gibt es dir Studie zum Download? Vor allem würde mich interessieren welche Granulardaten für die Berechnung der Emissionen nach Art der (Finanz)anlage verwendet wurden?

Eine sehr tolle Visualisierung zum europäischen Strommarkt

app.electricitymaps.com/map

Die neue Konjunkturprognose der @oenb.at zeigt für das BIP nur geringe Revisionen. Bei der Inflation fallen diese aber höher aus als bei der Sommer-Prognose. Ein erster vorläufiger Überblick zu Prognosen für Österreich ist unter dem folgenden Link dargestellt

pcetkovic.github.io/forecasting/...

Der Verlust aus dem 2024er Geschäft ist lt der Tabelle 2 Mrd, zusammen mit dem Verlustvortrag (Verlust aus dem Jahr 2023) iHv 2 Mrd ergibt das einen Bilanzverlust von 4 Mrd

Bewertungsgew. können aber nur schwer realisiert werden bzw. müssten Zentralbanken koordiniert vorgehen, weil global betrachtet Zentralbanken einen hohen Anteil des verfügbaren. Goldes halten und Einzelgänge Verwerf. am Goldmarkt auslösen könnten, was ua für restliche Zentralbanken Verluste bedeutet

Zur gestrigen #zib2: OeNB-Verlust 2024 betrug 2 Mrd, nicht 4 Mrd. Diese 2 Mrd wurden in Q1 2025 verbucht, Anfang 2024 wurden 2 Mrd Rückstellungen aufgelöst (war der 2 Mrd Verlust aus 2023). Negativem EK von -38 Mio stehen Bewertungsgewinne, va auf Goldbestand, iHv 25 Mrd gegenüber. @arminwolf.at

Negatives Eigenkapital einer Zentralbank ist tatsächlich kein Problem, wie soll das aber mit der Möglichkeit Geld schöpfen zu können zusammenhängen? Geldschöpfung bedeutet dass beide Seiten der Bilanz steigen, Eigenkapital kann aber nur durch Einkommen steigen. Geld ist kein Einkommen! #zib2

Ich geniess meine Jugend, war fort, und bin da erst schlafen gegangen 😉

Habs sogar live gesehn 😊 Falls du beim nächsten mal Münzen brauchst um dein Beispiel vorzuführen, sag bescheid, du weisst ich hab genug davon

WU (Wirtschaftsuniversität Wien)

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The Banque de France is still purchasing French government bonds, but not under its monetary policy portfolio. These purchases are the main reason behind the increase in non-monetary policy-related securities of the Eurosystem.

The revaluation of monetary gold also strongly affects revaluation accounts and net equity and compensates for operating losses

Preliminary version of a quarterly global financial instruments dashboard/tracker. Updates for additional countries and instruments to follow, also regular updates on time periods

pcetkovic.github.io/tracker/GFLq/

Für Statistik-Interessierte: interessantes Paper zur geographischen Allokation von Portfolioinvestitions-Verbindlichkeiten des Euroraums. Da Holder von PI-Verbindlichkeiten grundsätzlich nicht gemeldet werden, braucht es Spiegeldaten sowie weitere (Zu)-Schätzungen.

www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scps...

Die hohen Bankgewinne werden ua aus Zinszahlungen der OeNB auf Bankeinlagen gespeist. Der, auch damit verbundene, Verlust der OeNB wird '24 vmtl geringer ausfallen als '23 (Präs JahrErgebnis Ende März). Eine Einschätzung dazu und welche Rolle Bargeld dabei spielt

pcetkovic.github.io/posts/AnnRep...

Im Ergebnis ist dies eine Umverteilung innerhalb d Eurosystems. Großteils wird dieser Verlust aus der EZB-Bilanz durch die nationalen Zentralbanken an die Geschäftsbanken als Gewinn transferiert, da die Reserven bei den nat. ZB gehalten werden. Die Verluste der nat. ZB kommen dann noch hinzu. 4/4

Die Target2-Verbindlichkeit der EZB kommt dadurch zustande, dass auch die EZB einen Teil der Wertpapierkäufe des Eurosystems operativ übernommen hatte, die dadurch generierten Reserven der Banken aber nicht bei der EZB sondern bei den nationalen Zentralbanken gehalten werden. 3/4

Da die EZB letztes Jahr Rückstellungen für Deckung des Verlusts, der auch rund 7,9 Mrd EUR betrug, aufbrauchte, weist sie für 2024 den Verlust aus. Hptsl resultiert dieser aus dem Nettozinsergebnis, und hier wirken va Zahlungen an das restl. Eurosystem aufgr. der Target2-Verbindlichkeit der EZB. 2/4

Die EZB präsentierte gestern ihr vorl. Jahresergebnis für 2024, mit einem Verlust von rund 7,9 Mrd EUR. Dem Verlust steht jedoch ein hoher Bewertungsgewinn auf den Goldbestand der EZB gegenüber, resultierend aus dem starken Goldpreisanstieg 2024. 1/4

www.ecb.europa.eu/press/annual...

Eurosystem-Bilanz zum 17.01.2025: Während Wertpapiere, die zu geldpolitischen Zwecken gehalten wurden, auslaufen und aus der Bilanz fallen, gibt es seit einiger Zeit höhere Anschaffungen von sonstigen Wertpapieren.

Diesbezüglich gibts eine recht informative Grafik aus einer Publikation der EZB & EIOPA, die das Problem der Zukunft ganz gut ausdrückt. Steigende Kosten und niedrige coverages, vor allem wenn das Einkommen berücksichtigt wird. www.eiopa.europa.eu/publications...

Die OeNB wird durch den stark gestiegenen Goldpreis im Jahr 2024 einen Bewertungsgewinn von rund 6 Mrd EUR auf ihren Goldbestand verbuchen.

Der Wert für das Ausland wird als Residualgröße berechnet. Die sektorale Zuweisung ist eine grobe Abschätzung, die mit Unsicherheit behaftet ist, weil über Spiegeldaten geschätzt/berechnet. Vor allem die Zahlen für Nicht-EA-Staaten sind mit Vorsicht zu betrachten.

Wer sind die Gläubiger österreichischer Staatsanleihen? Der Marktwert der vom Sektor Staat (nach ESVG) emittierten verzinslichen Wertpapiere betrug Ende d 2.Quartals 2024 rund 336 Mrd EUR. Rund 127 Mrd EUR davon wurden von inländischen Gläubigersektoren gehalten, rund 209 Mrd EUR von ausländischen.

Interessant wird auch in welchem Ausmaß das neue SNA diesen Faktor bzw. unbezahlte Arbeit berücksichtigen wird. Das entsprechende Diskussionspapier listet dbzgl paar Varianten auf unstats.un.org/unsd/nationa...

The Family Office Insights Series - Defining the Family Office Landscape, 2024 | Deloitte Global The family office landscape is evolving rapidly, driven by new wealth dynamics and global expansion. This edition of the Family Office Insight Series delves into the world of family offices—what they ...

Für Assets under Management von Family Offices, die Vermögen reicher Individuen/Haushalte über Generationen verwalten, wird ein starker Anstieg über die nächsten Jahre prognostiziert.

www.deloitte.com/global/en/se...

Bei Assets von sog. Asset Managern zeigt sich neben dem steigenden Trend auch dass EU-weite Daten für einige Kategorien, wie Sovereign Wealth Funds oder Family Offices nicht verfügbar bzw. fragmentiert sind.

www.esrb.europa.eu/news/pr/date...