Predrag Ćetković

Ergänzend zur Studie, die einmal mehr negative Effekte von #Budgetkonsolidierung auf das Wirtschaftswachstum findet, erste Daten für 2025, die auf den ersten Blick den Zusammenhang bestätigen. Österreich (rot) besser als das Konsolidierungsvolumen erwarten hat lassen (schlechter v.a. DE & FI).

DerStandard berichtet vorab über unsere Studie: Budgetkonsolidierung dämpft Wachstum und erhöht Ungleichheit. Bremseffekte sind in Rezessionen stärker. Österreich konsolidiert in Erholung; Effekte sind bislang mild. Weitere Maßnahmen sollten negative Verteilungs- und Beschäftigungseffekte minimieren

According to IEA-forecasts, growth in global electricity demand will exceed real GDP growth in the coming years. In the past, electricity demand only rose faster than global GDP after economic recessions.

www.iea.org/reports/elec...

Die #Inflation sinkt Jänner voraussichtlich auf 2%. Preise steigen entsprechend langsamer, aber sie steigen. Gestern durfte ich bei @wien.orf.at ein paar Worte dazu sagen. Was wir aus Zeitgründen auslassen mussten, aber erwähnenswert gewesen wäre:

An sich sollten für Österreich die Gewichte nicht vertraulich sein. Auf der Eurostat-HP gibt es Gewichte für 2026 für Österreich. Für die EA-Länder, deren Daten als "confidential" eingestuft werden, werden auch keine Gewichte angezeigt.

ec.europa.eu/eurostat/web....

ec.europa.eu/eurostat/dat...

Sie ist in fast allen Euroraum-Ländern sichtbar gesunken. Auf globaler Ebene zeigt sich auch bei vielen Rohstoffen ein Rückgang der Preise im Jänner.

ec.europa.eu/eurostat/web...

www.worldbank.org/en/research/...

Der akt. OeNB-Bilanz für Jan 2026 nach könnte der Jahresverlust 2025 bei ~700 Mio EUR liegen. Wenn die relevanten (vorläufigen) Bilanzposten der Passiva mit dem Jahresbericht für 2024 verglichen werden, dürften Rückstellungen iHv ~700 Mio aufgelöst worden sein. Eigenkapital ist wieder leicht positiv

Vielen Dank!

Wie ist Ihre Einschätzung ob dyn. Stromtarife auf die Veränderung d Preisanstiegs der Energiekomponente im VPI einen Effekt haben? Im Jan '25 gab es hohe Großhandelspreise im Vgl. zu Jan '24, während d Preis im Jan '26 niedriger war (ua wegen hoher Importe aus CZ, die den Preis in AT vmtl dämpften)

Alfred Eichner in 'The Macrodynamics of Advanced Market Economies'

Österreich Europameister bei Strom aus Erneuerbaren? In der Jahresbilanz, eventuell.

2025 im Detail:
77% der Zeit lag der Erneuerbaren-Anteil unter 100%,
50% der Zeit < 75%,
20% < 50%.

(fossile Energie macht Strom teuer)

Es handelt sich hier ausschliesslich um Portfolioinvestitionen. Die Währungsreserven der OeNB sind schwer einzuschätzen, da diese streng vertraulich sind.

Die Daten enthalten auch Schätzungen von Wertpapierdepots, die von österreichischen Haushalten im Ausland/Offshore gehalten werden. 2/2

www.oenb.at/Statistik/St...

Weil gerade viel über die Gläubiger von US-Staatsanleihen und die Rolle der EU dabei diskutiert wird ... Hier sind die Zahlen für Österreich (Quelle OeNB), nach Gläubigersektoren für das 3.Quartal 2025. Es sind 3,8 Mrd EUR, hauptsächlich gehalten von Kreditinstituten und Investmentfonds. 1/2

Updated data shows a continuing increase in the value of US-MMF-assets. US Treasury and FICC as largest counterparts. (role of counterparties as debtors exemplified by a large fund)

www.financialresearch.gov/money-market...

The amount of holdings of US treasury securities by Hedge Funds/investors based in Cayman Islands is even higher than in TIC data if you look into Form PF data of the SEC, which unfortunately are confidential @janfichtner.bsky.social @benbraun.bsky.social

www.federalreserve.gov/econres/note...

Wow... Writing this paper was a bit like watching a soap opera unfold. But it's out now in @bjpir.bsky.social

The big story is still: The ECB marched forward, with clear democratic authorisation, but not the Fed. Green central banking is much more democratic than people think.

In 1987 the National Bank of #Yugoslavia published Flow of Funds data for the period 1981-1986 in its bulletin. Very nice and detailed data covering sectoral flows for non-financial and financial transactions. Stocks for financial assets and liabilities are also included in the data.

Das Bild zeigt ein historisches Gebäude mit einer aufwendigen Fassadenarchitektur.

Der aktuelle OeNB-Blog thematisiert, wie sich die Landkarte des europäischen Außenhandels verändert. Während die transatlantische Achse an Gewicht verliert, rückt Asien immer stärker ins Zentrum der europäischen Außenwirtschaft.

Hier gehts zum Blog: https://bit.ly/3Ncg4QH

EMDEs have recovered more slowly from the Covid-induced recession than they did after the financial crisis outbreak. The opposite is true for advanced economies. While the latter returned to trend growth after the pandemic, EMDEs are significantly below their trend. www.worldbank.org/en/news/pres...

Die Industrie erholt sich weiter. Bezüglich d. Bauwesen ergibt sich neben der konjunkturellen Komponente halt auch eine langfristige im Sinne der ökologischen Nachhaltigkeit. Die Konjunktur beruht hier auf einem Sektor, der einen hohen Materialverbrauch hat und zu wenig Materialien wiederverwertet.

Due to the sharp increase in the gold price, the value of the Austrian National Bank's gold reserves has increased by more than EUR 10 bn in 2025 (+46%). As was the case in the last 2 years, the operating result can be expected to be negative also in 2025, but is not yet visible in the balance sheet

www.oecd.org/en/publicati...

The OECD Expert Group on Distributional Household Wealth published first experimental results, covering more types of financial assets than the DWA of the ECB/ESCB. The intermediate step includes distributional information for wealth quintiles while final results (by end 2026) will be for deciles.

Es ist leider vielen nicht bewusst wie mühsam der Zugang zur Staatsangehörigkeit sein kann. Ich wär vor knapp 20 Jahren als Student, in Österreich geboren und 27 Jahre lang gemeldet, beinahe an der Einkommensgrenze gescheitert. Seitdem wurde es vielfach weiter verschärft.

Kann man so sehen, sie werden aber sicher einiges über Szenarien-Spektren und Expert Judgement abfangen. Das sind wahrscheinlich keine reinen Modellergebnisse. 2027 und 2028 würd ich ohnehin nur als Indikator für die ungefähre Richtung verwenden

Solangs keine hardcopy sind 🙂

Die Routledge Bücher sind preislich an sich eh noch OK

Some books arrived 🙂

Ein wenig Unrecht tust du den Konjunkturprognosen schon :) Für nähere Quartale/Jahre sind die Prognosefehler eh niedriger. Armutsprognosen sind doch eher was langfristigeres