Björn Hougner

Jag har den hemma faktiskt. Dock inte läst än

13. Höegh & Novo Del 2 Bull & Björn · Episode

Avsnitt 13!

Förra veckan gick vi igenom Novo Nordisk efter vinstvarningen. Den här veckan har vi fördjupat vår analys. Är bolagets MOAT hotad? Viktor går även igenom ett riktigt värdecase från Norge med en attraktiv direktavkastning.

open.spotify.com/episode/5DAx...

Yes!

Tack, en viss rabatt är nog befogad men jag håller med om att bolaget är lite overlooked. Många institutionella undviker nog dessa bolag vilket gör att det inte finns något naturligt köptryck

Stort tack👌🏽dom har ca 300m användare, vilket bara är några % av marknaden. Ja, här är en slide från q1an:

Jag tror vidare att bolaget kan växa EBITDA med minst 20%+ kommande tre år.

Setup:
- 20%+ EPS tillväxt
- 5% DA på nuvarande BV
- 50-100% uppsida
- Horisont 1-3år

Risker:
- Låg MOAT, till stor del kommersialiserad produkt. Uppenbar risk från entry från andra aktörer. (OpenAi m.m.)

Jag har dubblat min position i Opera.

Nettar man ut deras betydande kassaposition och värdet av icke-kärninvesteringar handlas kärnverksamheten nu på 6,5x adj. EBITDA och 8,7x FCF på NTM.

Jag tror marknaden på kort sikt underskattar bolagets momentum i västerländska markander.

Om man gillar sektorn/bolaget måste det väl ändå vara nu man ska köpa imo

- Kändes som att management var förvånade över kursreaktionen.
- Fortsatt starkt i LatAm vilket är positivt och bolaget känns väl positionerat i regionen.

Min lite sena kommentar kring Betssons rapport:
- Ökande andel reglerade intäkter bör kunna driva marginalexpansion och därmed kompensera för den lägre marginalen i reglerande marknader.
- Lite svag tradingupdate men samtidigt tuffa comps från förra året. Ingen dramatik?

Klippte precis soul in the game, grym! Framförallt kring stoiscm som jag inte hade så bra koll på.

Det gör du helt rätt i. 911an är också en favorit

Avanza publicera en graf för ett tag sen som visade medelförmögenhet per ålder, det är ett helt linjärt samband att ju äldre man är ju mer kapital har man. Det betyder att i medel så har de som går i graven mest kapital.

Glöm inte att använda era pengar till något ibland! #finanstwitter

Det var så alltså! Tycker det är konstigt att dom inte lyckats få rull på verksamheten med ett så konkurrenskraftigt erbjudande

10. Rapportsvep & Sommarcase Bull & Björn · Episode

Avsnitt 10 ute!

Rapportsäsongen har dragit igång och vi kommenterar några av bolagen som var tidigt ute. Jag går även igenom sommarcase nr 2 – Zalaris!

Lyssna in!
#ZAL #PLEJD #AZA #MYCR #finanstwitter

9. Sommarcase Bull & Björn · Episode

Vi är tillbaka och denna vecka går vi igenom ett riktigt intressant case innan rapportsäsongen drar igång på allvar.

Kommer nog posta en casetråd senare för den intresserade.

#Finanstwitter

open.spotify.com/episode/2s1R...

Boken handlar nog mer om hans kamp mot korruption, Rysslands auktoritära regim och människorättsbrott.

Har den på hyllan! Den är ju lite som 1an fast mycket sämre

Han insåg vilket guldgruva postkommunistiska privatiseringar kunde vara men detta skulle också leda honom in på en farlig kollisionskurs med den nytillträdde presidenten Putin.

han drog vidare till Ryssland, där han i Murmansk snubblade över ett fiskeföretag: ledningen fick köpa 51 % för $2,5M, trots att flottan var värd $1 miljard. Det blev startskottet för en av de största investeringsepisoderna i Rysslands moderna historia.

När han granskade det polska bussbolaget Autosan i Sanok noterade han att staten sålde bolaget för en värdering motsvarande ungefär 80 miljoner dollar – trots att det året innan genererat omkring 160 miljoner dollar i vinst.

Han berättar om ett av hans allra första äventyr i Östeuropa – när han fick upp ögonen för enorma möjligheter under Polens första stora avprivatiseringar efter kommunismens fall.

En riktigt spännande och fängslade historia om fondförvaltaren Bill Browder som efter Sovjets fall hamnade i Polen som ung anställd på BCG.

Har sett att det finns många flitiga bokläsare där ute. Tar tacksamt emot era tips inför sommarsemestern. (Helst inte ”top 10” finansböcker). Här kommer en stark rek från mig:

Klassisk fint för att få ner kursen?

Fast q4orna var alltid svagare så lite missvisande att kolla så. Kolla LTM i ebit från q421 till q422 så var alla metrics i princip flat. Tkr inte kursrörelsen var i paritet med det som hände fundamentalt.

Nej men tänker att det inte alltid är tydligt. Ta typ Netflix 2021, eps tillväxt kom in mer flat än väntat men inte i någon tydlig negativ trend. Tillsammans med negativt sentiment skickades aktien ner 70% på 6mån. Jag menar att en stor del av risken 2021 låg i den höga värderingen.

Både ja och nej. När förväntningarna och eps tillväxten eroderas vill du inte sitta med en för hög värdering. Så, det blir mer av en riskparameter antar jag? Samtidigt vill man inte låsa fast sig i värderingen, på längre sikt spelar EPS mkt större roll.

Avsnitt 8 ute!

Vi summerar H1 2025 – avkastning, strategier och hur vi ser på risk. Jag testar ett nytt segment med nyhetssvep och vi snackar även förväntningar på H2.

Bolag som nämns: Evolution, Mercado Libre, Amido m.fl.

Lyssna in!
#Finanstwitter #EVO #Meli #Amido